聚源数据：07年上半年强势基金表现分析

　　聚源数据研究所 黄翔 邓海

　　07年上半年，沪深股市延续去年以来的牛市行情，虽然在6月份沪综指出现最大900多点的调整，但是截止6月29日，沪综指收盘点位仍站上3800点。在半年时间内，沪综指升幅就达到42.8%，市场强势特征十分明显。而广受关注的偏股型开放式基金，在上半年也交出了一份令人满意的答卷。

　　据聚源数据研究所统计，187家具有可比性的偏股型开放式基金半年来累计净值平均增幅也达到47.85%，总体上领先同期上证综指涨幅。这之中，有81家基金累计净值增幅超过50%，占统计样本的42.32%，其中，深圳100和华夏大盘两家基金表现最好，累计净值增幅分别达到106.55%和101.32%。分析上半年表现最好的20家基金，聚源数据研究所还可以发现如下一些特点：

　　06年发行的新基金和指数基金表现出色

　　据聚源e财讯提供的数据统计显示，上半年表现最好的20家基金，共有15家是06年成立的新基金，其中成立时间最晚的益民红利和南方绩优，成立时间分别为06年11月21日和16日。除此之外，05年成立的只有兴业趋势1家，04年发行的有华夏大盘、

　　单从20家基金成立时间分布看，06年发行的基金表现是最好的。这些新基金都较好的抓住了市场的热点，在资产的配置上较其他偏股型开放式基金更加合理。

　　聚源数据研究所也发现这些强势基金中指数基金达到5家，虽然只占到20家基金的25%，但相对目前开放式基金中仅有的15家指数型基金而言，入选比例超过30%，这在其他类型的开放式基金中是没有的。可见在上半年行情中，指数基金相对其他类型基金表现要更突出一些。

　　强势基金抗跌性普遍较差

　　07年上半年沪综指涨幅虽然超过40%，但是从07年1月4日到7月11日，指数单日跌幅超过4%的天数却达到7次之多。回顾这几次下跌，20强基金累计净值平均跌幅，没有1次小于偏股型开放式基金平均水平。

　　以其中沪综指跌幅最大2月27日、6月4日和7月5日为例，这3个交易日，沪综指跌幅分别为8.84%、8.26%和5.25%，同期187家偏股型开放式基金累计净值平均跌幅分别只有6.14%、4.32%和2.97%，而这20家基金累计净值平均跌幅却分别达到8.23%、6.01%和4.27%。这些基金一般持股仓位较高，在指数上涨时虽能获得较高收益，但在指数大跌中，其表现出的抗跌性却很难让人满意。

　　进一步对7次大跌中、20家基金累计净值跌幅小于同期偏股型开放式基金平均值的家数进行统计，发现2月2日大跌中，20家强势基金表现最好，共有6家基金累计净值跌幅小于偏股型开放式基金平均值，但这些基金也仅占20家基金的30%。相比之下，2月27日指数大跌中20家基金表现最差，该时点上没有1家累计净值跌幅小于开放式基金平均值。而上证180ETF、中小板和深圳发100等5家基金累计净值跌幅甚至还超过9%。此外，其他5次大跌中，20家基金也分别只有1家和2家基金的累计净值跌幅小于偏股型开放式基金平均值。

　　与此同时，在今年以来在上述7次单日大跌中，20强基金同时出现在偏股型开放式基金跌幅榜前3名的次数却达到2次，此外，6月28日和4月19日还分别有两家基金进入前三名。由此可见，这20家基金稳定性的确很难让人满意，普通投资者参与这些基金投资，在获得高收益同时，也必须做好承担高风险的心理准备。

　　表1 07年上半年表现最好的20家偏股型开放式基金

　　资料来源：聚源e财讯 聚源数据研究所(www.gildata.com)制表