二线蓝筹和行业龙头强劲 基金如鱼得水

　　二线蓝筹、行业龙头强劲 基金如鱼得水

　　中国银河证券研究中心 马永谙

　　钢铁、机械设备、煤炭最出色

　　本周大盘挟前两周大幅反弹之勇，一举突破前期高点，从单日行情走势来看，市场在剧烈震荡中上行的格局依然很明显，板块轮动的速度非常快，无论是震荡幅度还是转换速度，对于大部分个人投资者而言都有些过于剧烈了，但对于擅长个股和行业发掘的基金而言，目前的市场环境可谓是“如鱼得水”，相信基金业绩与个人投资收益之间剪刀差的不断拉大会吸引更多的散户资金向基金转移，而基金规模也将迎来一个新的高增长期。183只建仓期满的开放式主动型股票方向基金平均净值增长率5.61%，也创下近几周的新高。

　　在重仓股的整体表现方面，最出色的行业是钢铁、机械设备制造和煤炭采掘。在表现最好的前20大重仓股中三个板块占到一半。相对于重仓股平均9.63%的涨幅，钢铁类重仓股平均涨幅18.10%，机械设备制造类重仓股平均涨幅10.42%（该板块进入基金重仓股品种较多），而煤炭采掘行业重仓股平均涨幅18.28%。此外，电力、交通运输仓储、电器设备制造等行业也有不错的表现。相比较而言，金融、

　　内部业绩分化加大

　　通过跟踪我们发现，同类基金内部业绩分化加剧往往表明市场调整的到来，而内部业绩分化降低则表明市场的上升或下降趋势确立。因此我们可以根据对该指标的跟踪来预测市场未来的走势。以下是截至上周的三类基金内部业绩分化变化情况。基金内部业绩分化程度继续反弹，结合近期市场连续上涨并破前期高点的情况来看，我们相信未来市场的震荡幅度或会进一步加大。

　　海马股份、南方航空连续上涨

　　本周涨幅排前五的基金重仓股中，海马股份因成功转型为一家综合性汽车制造企业而带来了业绩超预期增长，净利润同比增长612.6%。业绩的超预期增长会成为高估值市场环境下股价继续上涨的主要动力，上两周的金融地产大涨主要缘于此，而本周海马股份的走强也在强化这样一种趋势。南方航空的连续上涨也与此有关。此外，并购整合的外生性成长也仍将是驱动股价上升的重要动力之一，五矿发展即属此类。