基金经理倾向满仓投资

　　华尔街投行——美林证券（Merrill Lynch）最新的月度调查显示，美国基金经理们目前对牛市前景的信心正处于16个月以来的最高点。

　　截至7月12日，美林证券调查了186位共同基金经理，他们管理的资产超过6180亿美元。多数基金经理对自己的投资组合颇具信心，并不担心美国目前的次级抵押贷款危机会进一步蔓延或者加深等风险，他们多数奉行“满仓操作”的态度。

　　调查显示，银行业的增长预期综合指数在7月份升至46，是自去年3月以来的最高点，另一方面，基金经理的现金持有比例从3.7%降至3.4%，是类似调查历史上的最低点。基金经理们的风险偏好指数从6月的40上升到42，与最近5年的平均水平相似。

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证券一位咨询顾问戴维·鲍尔斯说：“尽管目前的全球信贷市场出现了波动，但机构投资者还是坚持积极的满仓投资策略。对全球增长前景的信心增强，伴随着对风险偏好的提高，他们更趋于积极应对经济周期。”

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股票行业选择来看，科技类股票受益于银行在科技投入上的增加。26%的基金经理承认他们“偏重”投资科技类股票，这一比例在今年6月还只有16%。而对银行业股票“投资不足”的基金经理比例从6月份的17%小幅增加到18%。按美元计算，今年6月，富时全球科技股指数（FTSE World Technology Index）涨幅超过了5%，而同期富时全球银行股指数的涨幅不足1%。与此同时，消费类股票和公用事业类股票也逐渐失宠于基金经理。

　　该调查亦显示，投资者对新兴市场的投资兴趣日浓，今年3月以来，新兴市场的股票价格普遍大涨。接受调查的基金经理中，45%的人预计，新兴市场企业的利润在今后12个月将继续大幅上涨，这一比例高于6月36%的水平。

　　接受调查的基金经理中，35%的人称，他们“偏重”投资于新兴市场证券，比一个月前16%的比例大为增加。相比于美国和欧元区，新兴市场国家的金融业成为兼并收购的主战场。

　　在投资地域的选择上，7月份的调查显示，多数基金经理更倾向于投资亚洲而不是拉美、欧洲、中东或非洲。在那些有意调整资金配置的基金经理中，俄罗斯和中国台湾地区成为两大热门。

　　美林证券全球新兴市场首席证券分析师迈克·哈特尼特说：“目前的形势有点像1998年，当年的信贷危机打击了许多新兴市场国家的经济，不过目前，次级抵押贷款的问题还仅仅限于美国。”（李豫川）

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