市值轮动基金有望破题

　　刘瑛

　　尽管在5月30日至今的调整行情中，基金凭借重仓大盘蓝筹股而跑赢指数，但是今年初的小盘股行情的确让基金非常难堪。现在基金正在尝试如何才能不错过大盘股和小盘股轮动的行情。日前获批的泰达荷银市值优选股票型基金是境内首只推出市值轮动概念的基金。

　　A股市场的板块轮动行情与生俱来。据泰达荷银基金投资研究部的统计发现，在2006年第四季度，当小盘股累计涨幅超过大盘股接近40%之后，大盘股涨幅开始反超小盘股。到了2007年一季度，当大盘股累计涨幅超过小盘股到30%~40%时，则出现了另一个拐点。

　　泰达荷银基金投资总监刘青山表示，境内外市场的市值轮动的现象都很明显。单纯投资于大盘股，或中小盘

　　但是也有基金公司认为，未来大盘蓝筹股将主导A股市场的行情。最近一批以大盘蓝筹股为主要投资标的的基金也纷纷成立。

　　基金分析师表示，市值轮动规律是否会重复，还有待市场验证。基金公司能否把握助市值轮动的变化，也需要观察基金的长期表现。

　　对于基金追逐热点板块的行为，往往被误认为是追涨杀跌。泰达荷银市值优选基金的拟任基金经理魏延军对此表示，市值轮动并非是追涨杀跌，而是提前看到趋势，在大盘股和中小盘股之间的配置比例，最核心的还是在大盘股。