股指突破60日均线压制 老牌绩优配置基金涨幅居前

　　上周股市在地产、金融股持续走强带动下最终突破60日均线强阻力位压制，沪指重回4000点整数关口上方，市场成交量能继续萎缩表明市场心态比较谨慎。在此市况下，上周配置型基金净值全线上涨，积极配置型基金及保守配置型基金周涨幅达到3.83%及2.6%，超过同期业绩比较基准涨幅，几只老牌绩优配置型基金超越次新基金涨幅居前，表明不同基金差异化的个股持仓配置主导了上周基金的绩效表现。

　　基础市场方面，上周沪深两市股指先抑后扬，周五放量突破60日均线压制，上证指数以3920.65点开盘，最高4062.12点，最低3767.22点，收盘于4058.85点，重回4000点整数关口上方，周涨幅3.69%，成交金额3726亿元，较前一周继续小幅萎缩；深成指收于13417.96点，涨4.69%，成交金额1953亿元。债市方面，上证国债指数上周报收于110.02点，较前一周上涨0.12点或0.1%，周成交11.41亿元，环比萎缩近10%，市场人气继续低迷。

　　盘面观察，上周股市在犹豫情绪中震荡前行，底部不断抬高、量能逐级放大下沪综成功收复4000点大关，周内公布的诸多经济数据没有对市场的走势形成明显压力。6月份CPI涨幅达到4.4%最终导致央行在周末抛出了利率调高27个基点及利息税调低至5%的政策组合拳，但由于市场对政策出台已有普遍预期，此举并不会对大盘形成额外做空压力。经过上周五的强势拉升突破60日均线强阻力位后，大盘短线的上升通道已经打开，继续上攻应是顺理成章。

　　配置型基金绩效表现方面，上周可比的89只积极配置型基金净值全线上涨，周算术平均净值回报率为3.83%，略低于

股票型基金4.15%的同期涨幅但强于基准指数表现，其中，广发稳健增长及上周冠军东吴价值成长基金涨幅达6.58%及6.26%，列涨幅前两位。保守型配置基金方面，上周可比的5只基金品种同样全部上涨，周算术平均净值回报率升至2.6%，泰达荷银风险预算基金周净值涨幅超过3%，其余四只基金涨幅2%左右。

　　基金分类表现方面，上周几只老牌绩优配置型基金的涨幅超越了高仓位的次新基金，表明差异化的个股持仓配置是上周基金绩效最大的决定性因素。比如，涨幅前6位基金中有广发稳健增长、融通新蓝筹、海富通收益增长、华安创新4只老基金，次新基金的高仓位优势在第7位后才开始发挥积极作用。表现滞胀的品种看，股票仓位较低的基金品种及一些长期绩效表现平平的低星级基金涨幅明显落后。

　　综合而言，股指在上周五强势突破60日均线压制后理性继续上攻，但在5月末新高附近面临较大的技术调整压力，建议投资者从稳健投资角度出发适当降低高风险类股票型基金的持有比例，增加攻守兼备的稳健型配置型基金的持有比例，增加基金组合的风险抵御能力，如果市场新一轮升势得以确立，再行增加基金组合的进攻性亦为时不晚。

　　附表：7.16-7.20配置型基金净值回报率排行(前十名)

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率%
1	广发稳健增长	1.8453	6.58
2	东吴价值成长	1.8733	6.26
3	融通新蓝筹	1.5342	6.11
4	海富通收益增长	1.6020	6.09
5	南方绩优成长	2.3260	5.99
6	华安创新	3.5310	5.97
7	融通领先成长	1.1080	5.93
8	建信优化配置	1.3993	5.76
9	博时第三产业	1.1860	5.61
10	大成积极成长	1.4650	5.55

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