大成优选：突出两大看点

　　⊙国金证券

　　日前开始发行的大成优选基金有两大看点。

　　一是“封闭”优势回归：封闭式基金总规模固定、不接受申购和赎回，因此其投资运作不受投资者的影响，可以更好保护对投资者收益尤其是长期收益。规模稳定有利于交易成本降低，保证投资效率。

　　二是“创新”提升价值：在管理创新上引入奖惩机制，实现利益捆绑，将基金业绩（投资者利益）与管理人报酬相结合，从而有效调动管理人积极性。基金契约规定，管理人每月从上一个月的管理费中计提10%作为业绩风险准备金，在基金年度业绩低于业绩基准5%情况下用于弥补持有人的损失；同样，大成优选基金对基金管理人实行适当激励，在符合一定条件下，每年可提取10%的业绩报酬。

　　在定位创新上，以投资者利益为出发点，多种措施抑制高折价。为了确保投资者收益实现，大成优选基金每年至少进行2次收益分配，每次收益分配比例不低于净收益的60% ，且全年收益分配比例不低于年度已实现净收益的90%。分配的真金白银不会“折价”，这也是现有