基金二季报全部披露完毕 金融地产最受宠

　　本报记者:张汉青 实习生:郑昱 杨眉

　　截至7月20日，国内56家基金公司旗下的323只基金(同一契约下分级基金合并计算)二季报全部披露完毕。WIND资讯统计表明，二季度合计取得净收益2213.10亿元，较一季度增加753.33亿元，环比增幅达51.61%，再次刷新季度净收益历史新高。

　　经过5·30引发的区间震荡后，基金投资防御色彩日趋浓厚，股票投资表现出向大盘蓝筹集中的趋势。中国平安、招商银行、民生银行、万科、招商地产等金融地产股成为基金青睐的增持对象，苏宁电器、格力电器、大商股等消费服务类的股票也继续受到增持。而以武钢、宝钢为首的钢铁板块则遭到了基金的减持。

　　综合披露的二季报来看，多数基金公司对市场长期走势保持谨慎的乐观，认为国内股市整体向上的趋势没有发生改变，预计基金业在下半年将迈入稳定发展时期。

　　基金持A股市值近1/4

　　5·30以后绩差股、题材股大幅下跌，而抗跌性较好的蓝筹股则重新成为基金投资的主流。

　　数据显示，截至6月末，323只基金持有的A股总市值达到1.2916万亿元，约占同期A股市值的23%。256只偏股型基金的平均持股达到79.04%，相比第一季度末期上升0.1个百分点。而可比的偏股型基金持股比例与第一季度末期一致，为78.94%，仓位基本保持稳定。

　　在牛市行情主导下，偏股型基金备受青睐。数据显示，仅封闭型、股票型、积极配置型三种类型基金二季度合计净收益就有2175.13亿元，占全部基金实现净收益的比例高达98%。其中，股票型基金二季度净申购份额约为1933亿份，净申购比例高达45.1%。

　　进入第二季度之后，基金市场仍然延续第一季度的特点，绩差股和题材股加速上涨。但是，这一趋势没有维持多久，市场就进入了宽幅震荡期。5·30以后绩差股、题材股大幅下跌，市场交易量呈现出萎缩的趋势，而抗跌性较好的蓝筹股则重新成为基金投资的主流。在股市震荡的市场行情下，基金公司相继改变了投资策略，对持仓进行了调整，而偏股型基金的持股集中度也有一定程度的下降。

　　从第一季度开始，基金对蓝筹股的持仓进行了较大幅度的调整，一些缺乏上涨动力的大盘蓝筹股遭到基金大幅减仓，而大秦铁路、中信证券等则成为颇受青睐的蓝筹新贵。进入第二季度以后基金市场通过深幅调整，绩优蓝筹和二线蓝筹成为基金重点关注的对象，被基金经理提到首要位置的是股票在波动中的资金运作效率和安全性能。

　　基金重仓股中出现了一些新面孔的同时，呈现出了较高的更换率。安阳钢铁、小天鹅A、金岭矿业和三木集团等首次进入基金重仓股的队伍，被业内人士称为是最贵IPO的中国远洋在四个交易日后即进入四只基金的前十大重仓股。截至第二季度末，招商基金旗下的招商股票、招商成长和招商平衡三只基金分别持有中国远洋251万股、1511万股和42万股，分别成为这些基金的第四、第九和第二大重仓股。

　　金融地产股受青睐钢铁股遭遇减持

　　招商银行、中国平安、万科等金融地产股成为各家基金公司投资的主力品种。

　　截至6月底，基金重仓持有金融保险、机械设备及金属三大板块股票，分别持有市值2151亿、1460亿、1308亿元。这三大重仓板块股票累计市值达4919亿元，占基金持股总市值的41.84%。与一季报时的42.9%相比，前三大重仓板块的行业集中度略有降低，第二季度基金投资组合趋向分散，震荡之中基金投资偏向防御。

　　从总体上来看，估值显著偏高的中小盘股票遭到了减持，同时大盘蓝筹股的配置得到增长，资产配置的行业重叠度也比较高，前十大重仓股名单也呈现出较高的相似度，招商银行、中国平安、万科等金融地产股成为各家基金公司投资的主力品种。

　　从去年第四季度到今年一季度，金融保险股就是基金的第一大重仓板块，二季度仍继续受到增持。统计数据表明，256只偏股型基金投资房地产股由475亿元增加到1121亿元，增幅达到136%。其中，招行是二季度基金头号重仓股，而持有民生银行、中国平安的基金数量也显著增加。

　　数据显示，基金二季度重点对招商银行、浦发银行、民生银行等一批股份制商业银行进行了增持，而工商银行、中国银行等国有银行则遭到了减持。专家分析，虽然股份制银行的市场份额比国有银行要低，但在细分市场、创新业务的拓展上具有优势，所以表现出更好的上涨动力。

　　除了金融地产股外，重点加仓的板块还包括了房地产、机械设备、采掘业、石油化工等。万科、招商地产、华侨城等一批地产股持续创出新高，华侨城二季度涨幅为101.80%，万科二季度涨幅达到74.04%，招商地产二季度涨幅达到72.45%。统计数据表明，地产龙头股逆市上涨的推动力量是基金的集中增持。

　　友邦华泰盛世中国股票基金表示，在目前的经济背景下，国民对经济增长信心增强，流动性充裕、本币、通胀和利率皆趋升，金融、地产和资源类能较好地规避通涨，分享宏观经济增长和资产价格上升所带来的收益。

　　此外，大商股份、苏宁电器、王府井等一批消费服务类股票继续出现基金增持，由此可见消费升级仍然是基金投资的一大主题。

　　今年二季度遭到减持的板块有金属、信息技术、煤气等行业股票，其中钢铁行业减持幅度较大。记者了解到，武钢股份一季度末出现在48只基金的十大重仓股名单中，而到了六月底这个数量就降到了一半，基金持股数占流通股的比例也从44.15%下降到22.08%，宝钢、鞍钢也受到大幅减持。业内人士认为，钢铁股减持的情况在下一季度可能会出现反转，钢铁股相对市盈率低，业绩有可能超出预期。此外，之前火暴一时的券商股中信证券、吉林敖东也在二季度受到减持。

　　下半年预计将迎来稳定发展期

　　能够保持较好业绩的绩优蓝筹股将成为基金的重点关注对象。

　　展望下半年基金市场，不少基金经理都认为经过今年上半年的调整，下半年基金业将迈入一个稳定发展时期，并预测基金的总量会增多，机构投资者的比例会继续增加。而具有较高安全边际的蓝筹股仍将成为主线，能够保持较好业绩的绩优蓝筹股将成为基金的重点关注对象。

　　银华富裕基金表示，一部分已经被炒高的概念股、绩差股，由于没有业绩支撑，在六月份的调整之后资金和人气的聚集需要一段时间，而绩优股在调整中又成为“避风港”，加上基金近期规模增长迅速，将成为第三季度的热点。在行业方面，基金公司关注的热点将集中在银行、地产、煤炭、矿产等行业。

　　针对下半年的发展形势，东方证券研究所所长梁宇峰博士表达了自己的看法：“基金上半年交了份满意答卷，但下半年不可能再像今年上半年那么成绩斐然，基金业在总体势头上升的情况下迈入平稳发展阶段。今年上半年的基金市场属于特殊情况，随着市场的逐步发展和稳定，下半年基金市场将不会再那么疯狂。”

　　基金公司纷纷对下半年的发展形势做出预测，指定相应的投资策略，加快了寻找估值洼地和结构性机会的步伐。华安基金分析指出，牛市的步伐短期内虽有放缓，但不会停止，加强市场监管、查处违规资金有助于消除非理性泡沫，从而奠定市场长期健康发展的基础。

　　

长城基金发布的第三季度投资策略报告认为，目前的A股市场虽然存在结构性的、阶段性的高估，但整个牛市的宏观背景和微观基础还没有根本性改变。A股市场未来的走向将更可能是处于一种“理性通道”之内，应关注新蓝筹的投资机会。

　　此外也有观点认为，在继续演绎超级大牛市的黄金岁月前夕，下半年股市可能出现区间震荡。专家提醒投资者，虽然多数基金公司对下半年的行情保持了乐观的情绪，不过投资者仍要注意：超级大盘股回归A股市场、QDII的资金分流压力等因素都可能会引起流动性收缩，要树立理性投资意识、时刻关注行情变化。

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