长城品牌优选股票型基金

　　□银河证券研究中心 王群航

　　产品简介

　　发行时间：2007年7月20日到8月20日

　　募集规模：120亿份。

　　规模控制措施：末日认购申请比例确认

　　投资目标：充分挖掘具有品牌优势上市公司持续成长产生的投资机会，追求基金资产的长期增值。

　　综合分析

　　公司背景分析：根据中国银河证券基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计，长城基金管理公司的股票投资管理能力2003年度在17家基金公司中排名第9位，2004年度在23家基金公司中排名第18位，2005年度在33家基金公司中排名第10位，2006年度在45家基金公司中排名第8位，公司的整体股票投资管理能力近两年有明显的上升。

　　作为在市场上驰骋风云已久的一家老公司，

长城基金管理公司旗下管理的基金品种较多，既有开放式基金，也有封闭式基金；既有主动投资风格的基金，也有被动投资风格的基金；既有高风险等级较高的基金，也有风险等级很低的基金。这种情况表明，长城基金管理公司已经积累了较为全面的、丰富的投资管理经验。

　　新产品分析：第一，这是一只命名为“品牌优选”的基金，是国内首只专注于投资品牌企业的基金。从字面上看，此基金未来在选择

股票进行投资的时候将会以“品牌”为着眼点。因为随着人们生活水平的不断提高以及产品同质化现象的日渐增多，消费者的品牌意识将会不断增强，品牌将成为消费者选择商品的重要依据之一，具有品牌优势的企业将会从竞争激烈的市场中脱颖而出，取得更快的发展。但品牌并不能够代表优秀上市公司的全部，有品牌的上市公司并不一定就是经营效益良好的企业。为此，此基金在具体选择投资对象的时候并不会仅仅局限于选择有品牌的企业，它将重点投资于具备品牌优势的成长型企业，采用“自下而上、个股优选”的投资策略，运用长城基金成长优势评估系统在具备品牌优势的上市公司中挑选拥有创造超额利润能力的公司，构建并动态优化投资组合。

　　第二，此基金在对于“品牌优选”策略的落实方面将会从以下三个方面着手：选择具有优势品牌并有成长空间的企业；选择有潜力成为优势品牌的企业；选择品牌延伸型企业。

　　第三，此基金是一只成长型基金，这是一种比较好的产品定位策略。因为伴随着

中国经济的高速增长以及制度转移和市场化的进程，产业升级、消费多样化、城市化进程加快等市场前景使更多企业面临着高成长的机遇，投资成长型股票有望更好的分享中国经济发展的成果，一方面高成长性的公司由于其成长性将会被赋予更高的估值溢价和想象空间；另一方面，成长性公司也得益于其成长性而快速成为行业的龙头，从而给投资者以更多的信心。

　　第四，基金经理杨毅平先生从业时间很长，具有较为扎实的研究功底和较为丰富的投资管理经验，其管理过的基金也都取得过较为丰厚的收益。今后，他还有望为投资者创造出更多的收益。

　　风险提示

　　基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。

　　此基金以股票市场为主要投资对象，股票市场风险较高，此基金的风险也较高。

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