银华基金基金持有人信函

　　问：我知道基金不适合使用炒股的方法来炒，应长期持有，那么持有一只好的基金，就一直长期持有吗？什么时候才能卖出呢？

　　答：正如您所说，基金应长期持有。那么，这个“长期”是多久，取决于两个因素：(1)您是否有资金使用的需求。(2)您认为您所投资的市场是否具有投资价值。

　　在您投资基金之前，首先要了解自己或家庭的需求。您可以选择将自己的一部分流动资金(如活期存款)用于投资理财。开放式基金具有良好的流动性，可以保证在您有现金需求的时候，在一个很短的时间里将基金份额变成可支配的现金。从这个角度说，您对现金的需求就是您的持有基金的期限。

　　从A股市场的投资价值来说，

中国经济和产业部门正在发生几个长期趋势。在资产和资产建设部门，需求将持续稳定增长；在出口部门，部分行业已经摆脱对单一资源比较优势的依赖，而出现综合性的竞争力。长期储蓄过剩和相对投资不足造成的资金泛滥将不断推升资产价格。现时的中国，应该是世界投资史上适宜投资的几个阶段之一。

　　总之，如果您短期没有资金需求，而且也认可目前市场的投资价值，长期持有应该是一个明智的选择，复利是长期投资者最有力的武器。

　　问：我所有的基金，全部选择红利再投资。红利再投资的赎回费率，是按什么时间来计算？是按原基金2～3年之后到期的赎回费率，还是按每笔红利再投资一个一个地来计算？是我个人计算(记账)还是基金公司统一来计算？

　　答：红利再投资部分的基金份额计入您基金账户的日期请参看具体基金的分红预告或公告，自基金份额确认日起，开始计算您对此部分基金份额的持有时间，红利再投资部分的基金份额与原基金份额的持有时间分别计算。基金公司有相关的TA系统(开放式基金登记过户系统)，会详细记录您的基金账户信息，如果您提出赎回申请，TA会根据您的赎回申请，按照先进先出的原则(先确认的份额先赎回)，分别计算您原有份额和红利再投资部分份额的赎回费率。

　　问：前端收费与后端收费这两种收费模式有什么区别？

　　答：基金的前端收费模式指的是投资者在购买开放式基金时，同时支付申购(或认购)费的付费方式；后端收费模式则是投资者在购买开放式基金时暂不支付申购(或认购)费，等到赎回时才支付的付费方式。

　　目前，大多数基金的后端收费都采取级差费率模式，即根据投资者持有基金的年限不同而设置不同的档次，持有时间越长，费率越低，直至为0。一般来讲，如果持有时间很短，如一年内，后端收费费率要较前端收费费率略高，例如某

股票型基金前端申购费率为1.5%，持有时间一年内后端收费费率为1.8%，后端收费的目的是为了鼓励投资人长期持有，有利于长期投资者降低投资成本。

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