基金认为三季度通胀压力仍将持续

　　⊙本报记者 贾宝丽 郑焰

　　证券投资基金2007年二季度季报今日披露完毕。多数基金经理在季报中表示，预计三季度至下半年国内经济将继续快速增长，CPI可能持续高位运行，通胀压力仍将持续。货币政策将继续稳中趋紧，加息压力较大。受新股发行加快影响，市场回购利率将呈现较大波动。

　　易方达月月收益基金表示，在贸易顺差和消费增长快速的情况下，企业投资欲望也难以压制，国内经济增长的内在动力充足。OECD领先指标也预示国际经济环境将转好。因此，预计三季度至下半年国内经济将继续快速增长。肉制品价格的上涨因素不会很快消失，短期内通货膨胀压力仍然较大。在这一环境下，进一步提高利率和采取其他紧缩性货币政策势所难免。

　　富国天时

货币基金认为，三季度货币政策将继续稳中趋紧，CPI走高可能会加大市场参与者的恐惧心理和市场观望氛围，并且会使加息预期上升，预计年内升息一次到两次的可能性较大。利息税下调势在必行。预计下半年货币政策与金融、财政、税收等政策的配合加强，国家可能继续对进出口关税、

出口退税、配额等政策进行调整，解决外部失衡矛盾。

　　国泰金龙债券基金表示，预计2007年三季度通胀压力仍将进一步上升。在货币政策方面，中央银行将继续采取包括利率和存款准备金率在内的组合货币政策工具进行调控。考虑到未来可能推出减免利息税和发行特别国债政策，央行货币政策紧缩的力度仍有待观察。

　　鉴于上述原因，多数基金表示，下阶段，基金投资仍将以利率风险和流动性管理作为首要考虑。不少基金经理表示，下半年将积极参与逆回购操作，以提高组合投资收益。而不少债券基金经理则表示，将会积极参与新股申购，为投资带来低风险超额收益。

　　中信全债基金表示，三季度，将保持对中信全债指数的战略性配置和对权益类资产的适中配置，重点运用融资杠杆及现金资产参与新股发行及优质

股票的再融资，并在风险控制的前提下，适时适度动态调整权益类资产的配置比例，力争在确保基金资产稳定增值的同时，为投资人带来低风险超额收益。

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