基金公司下半年投资策略相继出炉

　　本报讯 记者 (王琛琛 陈敏华 徐宏文 实习生 杨宁兵 刘俊希) 即使经历了5·30大跌和近期的振荡整理，基金经理对目前A股股价的看法依然是“不便宜”，对于后市的热点，多家基金管理公司近期发布投资策略，一致认为大蓝筹和人民币升值概念将是下半年关注的焦点。

　　上投摩根：QDII将拉近A、H差价

　　上投摩根基金投资副总监、阿尔法兼内需动力基金经理孙延群表示，由于宏观经济向好，流动性仍然过剩，总体来说，下半年A股结构性牛市的走势将得到支持。而下半年的热点，也将从低价股和题材股转向有核心竞争力、有业绩支撑的绩优蓝筹股，同时资产注入和行业整合将贯彻行情的始终。

　　对于下半年市场的行业投资机遇，上投摩根基金认为，央企整合及资产注入、2008年奥运会、节能减排工作的推进将是下半年三大投资机会，而

　　对于下半年即将影响股市的两大创新举措———QDII和股指期货，上投摩根基金认为，长期看股指期货的推出不影响原有的运行趋势。而随着人民币升值趋势到位，QDII成本明显下降，总量也会不断加大，届时将会真正实现人民币资产的全球配置，但短期上看QDII能够减小A股和H股价差。

　　华安基金：长线继续看好金融、地产

　　华安基金管理公司近日发布的三季度投资策略报告指出，市场近期进入阶段性调整，维持高位箱体震荡可能性偏大，但结构性的投资机会依然存在，前期滞涨大盘股、中期业绩超预期个股及资产整合进程加快的个股有望成为下阶段的投资主线。华安基金分析指出，牛市的步伐短期内虽有放缓，但不会停止。华安基金长线继续看好金融、地产等升值受益行业的市场表现，同时关注处于景气上升期、估值偏低的煤炭和钢铁行业。

　　兴业基金：紧扣蓝筹主线

　　兴业基金管理有限公司认为，与第二季度不同的是，具有资源优势和成长性的优质蓝筹成为估值洼地。在下半年要紧紧地扣住大盘蓝筹这条主线。选择那些A/H股差价比较小的，估值相对较低的，业绩增速较快的大盘股进行重点投资。当然，如果对于一些真正有基本面支撑的中小盘

　　此外，从行业上看，金融地产依然是投资的首选；消费品行业的长期表现被看好；钢铁行业在市场平均估值水平大幅提升后，成为市场的估值洼地，政策性利空基本出尽，钢价三季度有望探底回升，整合大幕渐次拉开；具有竞争优势的一些制造性行业也是关注重点。

　　中海基金：从流动性牛市到业绩牛市

　　中海基金的下半年投资策略认为，股市将从流动性牛市进入业绩牛市。该基金公司表示，上半年市场核心影响的因素是资金，流动性泛滥背景下的个人投资者快速进入A股市场导致了市场的加速上涨，而流动性的收紧又导致了市场的调整。

　　但调整并不代表牛市的结束。下半年市场流动性将明显收紧，但上市公司业绩的增长正不断超出投资者的预期，为此上调了A股2007年的盈利预测到45％，2008年到25％，3500点对应的2008年PE为20倍，因此具有较高的安全边际。

　　在配置上，该公司倾向于资源，消费和技术升级，认为上述的三个方向具有更多的投资机会。

　　在股改后各方利益一致产生共同促进股价上涨的动力之后，购并重组、资产注入和整体上市将会更加频繁，价值创造将仍然是今后很长一段时间的重要盈利模式之一。长城基金看好政策大力支持的节能减排与环保行业、新材料与新能源行业、现代装备制造业、体制改革下的医药行业、两税合一背景下的受益行业、消费与服务等行业的蓝筹、新蓝筹和准蓝筹公司。