96只基金拉开二季报序幕 基金逆市增仓明显

　　【本报讯】证券投资基金第二季度报告开始发布。今日披露的20家基金公司旗下96只基金的季报显示，期末基金的股票投资重新出现向大盘蓝筹股集中的迹象，招商银行、宝钢股份、长江电力、万科、中国平安等股票几乎成为各家基金的“必配品种”。一度消失的“二八”现象再度出现在基金的投资组合里面。

　　季报还显示，偏股型基金的平均股票仓位达到80.8%，相比上一期上升了1个百分点。这表明在过去一个多月的调整市道中，基金逢低加快了建仓和调整仓位结构的动作。

　　投资组合明显偏“蓝”

　　根据WIND资讯统计，96只基金的投资组合明显偏“蓝”。招商银行、浦发银行、万科、中信证券、中国平安等各行业的龙头公司成为基金投资的主力品种。当期末，基金持有的前20大股票持有市值达到957亿元，相比上一期增长了75%，超过同期基金净值的增长速度。而上述股票均为大盘蓝筹股票。

　　同时，基金对于金融保险、房地产、机械设备、金属非金属、采掘等重点行业进一步大幅度增仓，这些行业期末的市值增长分别达到97.9%、162.33%、175.62%、74%和232.49%。基金对于重仓行业的持有集中度进一步增大。

　　调整市道基金逆市明显增仓

　　基金对于当前市场的态度，在最新发布的2季报中暴露无遗。

　　根据WIND资讯对20家基金公司96只基金2季报的统计显示，截至期末偏股型基金的平均股票仓位达到80.8%，相比上一期上升了1个百分点。可比基金的仓位升幅则达到2.03个百分点。这表明，尽管市场期间出现较大波动，基金的股票仓位依旧在大幅度提升。

　　众基金一致看好资产溢价

　　季报还显示，接近4000点高位，尽管各家基金对后期市场走势判断出现分歧，但市场热点判断却趋于一致。

　　面对上市公司盈利增长、

人民币升值的基本面，A股市场当前估值是否偏高已成为一个见仁见智的问题。而充满变数的资金面状况，更令下一季度市场走向显得扑朔迷离：股票供给将增多，QDII或将分流资金，央行或进一步控制流动性，这一切都成为影响后市信心的关键因素。大多数基金认为，在未来的一个季度内，市场仍将处于震荡。

　　各家基金对后市市场热点的看法较为一致，在升值背景下，以银行、地产、有色、煤矿为代表的大类资产溢价为各家基金共同看好，同时装备行业与消费升级概念也成为热点。

　　基金对后市判断存在分歧

　　基金对后市的判断存在分歧，综合来看，乐观因素集中在以下几方面：经济景气背景下多数蓝筹上市公司实际盈利能力快速提升，人民币持续升值预期，国内消费结构持续升级等。支撑牛市的经济增长、

资本市场制度变革、人民币升值因素并未改变。不利因素也显而易见：经济可能过热带来的政策调控、资金面调控压力，超级大盘股回归A股市场和公司债发行的扩容压力，利息税调整和QDII的资金分流压力等可能引起流动性收缩的因素都需要引起投资者注意。

　　市场将进入结构性分化

　　各家基金普遍认为，下半年市场将从前期普涨的局面进入到结构性分化的格局。只有明确稳定增长的公司才具备长期的投资价值。

　　银华富裕基金表示，一部分已经被炒高的概念股、绩差股，由于没有业绩支撑，在6月份的调整之后资金和人气的聚集需要一段时间；而绩优股在调整中又成为“避风港”，加上基金近期规模增长迅速，将成为第三季度的热点。

　　在行业方面，大类资产成为各家基金一致看好的热点，包括银行、地产、煤炭以及资产价格上涨的矿产行业等。同时，随着居民收入的提高和社会保障体系的健全改善，消费增长和结构升级具有可持续性，消费升级类行业也成为众人关注的焦点。(上海证券报周宏郑焰）

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