鹏华优质治理基金(LOF)2007年第二季度报告

　　鹏华优质治理股票型证券投资基金（LOF）

　　（原普润证券投资基金及普华证券投资基金合并转型）

　　2007年第二季度报告

　　一、 重要提示

　　鹏华优质治理股票型证券投资基金（LOF）（以下简称本基金）基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年7月13 日复核了本报告中的财务指标、基金净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期中的财务资料未经审计。

　　根据中国证监会证监基金字[2007]100号文《关于核准普润证券投资基金基金份额持有人大会的批复》及中国证监会证监基金字[2007]101号文《关于核准普华证券投资基金基金份额持有人大会的批复》，原普润证券投资基金及原普华证券投资基金由封闭式基金转为开放式基金，并更名为“鹏华优质治理股票型证券投资基金（LOF）”， 鹏华优质治理股票型证券投资基金（LOF）基金合同自2007年4月25日生效。原普润证券投资基金及原普华证券投资基金报告期自2007年4月1日至2007年4月24日止，鹏华优质治理股票型证券投资基金（LOF）报告期自2007年4月25日起至2007年6月30日止。

　　二、基金产品概况

　　（一）鹏华优质治理股票型证券投资基金（LOF）

　　1、 基金简称：鹏华治理基金

　　2、基金运作方式：上市契约型开放式

　　3、基金合同生效日：2007年4月25日

　　4、报告期末基金份额总额： 16，687，042，697.46份

　　5、投资目标：投资于具有相对完善的公司治理结构和良好成长性的优质上市公司，为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。

　　6、投资策略：

　　（1）股票投资策略：本基金采取“自上而下”的资产配置和“自下而上”的选股策略相结合的主动投资管理策略。整体资产和行业配置主要根据宏观经济、政策环境及行业发展不同阶段、不同特点等情况确定股票投资比例和行业配置比例，个股方面，主要投资于具有相对完善的公司治理结构和良好成长性的优质上市公司，同时关注那些过去基本面较差但正在发生转折的上市公司，采用多种价值评估方法，多视角地进行分析，努力选择最具有投资价值的公司进行投资。

　　（2）债券投资策略：本基金的债券投资采用久期控制下的主动投资策略，本着风险收益匹配最优、兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的配置比例。在个券选择上，本基金综合运用利率预期、收益率曲线估值、信用等级分析、流动性评估等方法来评估个券的投资价值。

　　（3）权证投资策略：本基金将权证看作是辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值，有利于加强基金风险控制。

　　7、业绩比较基准：沪深300指数×75％＋新华雷曼中国综合债券指数×25%。

　　8、风险收益特征：本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币型基金、债券基金、混合型基金，为证券投资基金中具有较高风险、较高收益的投资品种。

　　9、基金管理人名称：鹏华基金管理有限公司

　　10、基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司

　　（二）原普润证券投资基金

　　1、基金简称：基金普润

　　2、基金运作方式：契约型封闭式

　　3、基金合同生效日：2000年7月31日

　　4、报告期末基金份额总额：5亿份

　　5、投资目标：在规避风险的前提下采取积极进取的投资策略，谋求基金财产增值和收益的最大化。

　　6、投资策略：本基金的投资组合应本着分散性、安全性、收益性的原则，通过适当的仓位调整来控制风险、提升收益；优化组合投资部分，综合宏观经济、行业、企业和证券市场的因素，确定积极的投资组合，达到分散和降低投资风险，确保基金财产安全，谋求基金长期稳定收益的目的。

　　7、基金管理人名称：鹏华基金管理有限公司

　　8、基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司

　　（三）原普华证券投资基金

　　1、基金简称：基金普华

　　2、基金运作方式：契约型封闭式

　　3、基金合同生效日：2000年7月31日

　　4、报告期末基金份额总额：5亿份

　　5、投资目标：在规避风险的前提下采取积极进取的投资策略，谋求基金财产增值和收益的最大化。

　　6、投资策略：本基金的投资组合应本着分散性、安全性、收益性的原则，通过适当的仓位调整来控制风险、提升收益；优化组合投资部分，综合宏观经济、行业、企业和证券市场的因素，确定积极的投资组合，达到分散和降低投资风险，确保基金财产安全，谋求基金长期稳定收益的目的。

　　7、基金管理人名称：鹏华基金管理有限公司

　　8、基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）

　　（一）鹏华优质治理股票型证券投资基金（LOF）主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标

　　（1）鹏华治理基金（原基金普润）（从 2007年4月25日至2007年5月14日）

　　单位：人民币元

　　提示：

　　①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　②鹏华优质治理股票型证券投资基金基金合同于2007年4月25日生效，由于鹏华治理基金是由原基金普润及原基金普华合并而成，原基金普润及原基金普华于2007年4月25日退市后，直至5月15日并入鹏华治理基金，进行资产合并。上述财务指标为鹏华治理基金中原基金普润基金资产在资产合并前从2007年4月25日至2007年5月14日止的财务指标。

　　（2）鹏华治理基金（原基金普华）（从 2007年4月25日至2007年5月14日）

　　单位：人民币元

　　提示：

　　①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　②鹏华优质治理股票型证券投资基金基金合同于2007年4月25日生效，由于鹏华治理基金是由原基金普润及原基金普华合并而成，原基金普润及原基金普华于2007年4月25日退市后，直至5月15日并入鹏华治理基金，进行资产合并。上述财务指标为鹏华治理基金中原基金普华基金资产在资产合并前从2007年4月25日至2007年5月14日止的财务指标。

　　（3）鹏华治理基金（从 2007年5月15日至2007年6月30日）

　　单位：人民币元

　　提示：

　　①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　②鹏华优质治理股票型证券投资基金基金合同于2007年4月25日生效，原普润证券投资基金及原普华证券投资基金帐务于2007年5月15日与鹏华优质治理股票型证券投资基金集中申购期的申购资金合并，原基金普润及原基金普华已将所实现的全部收益在5月14日转换基准日转换成基金份额。基金普润转换比例为1：2.5910404，基金普华转换比例为1:2.4083268。上述财务指标为鹏华治理基金全部资产合并后2007年5月15日至2007年6月30日的相关数据。

　　2、 基金净值表现

　　（1）鹏华治理基金本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　1) 鹏华治理基金（原基金普润）（从 2007年4月25日至2007年5月14日）

　　注：①业绩比较基准=沪深300 指数×75％＋新华雷曼中国综合债券指数× 25%

　　② 鹏华优质治理股票型证券投资基金基金合同于2007年4月25日生效，上述数据为鹏华治理基金中原基金普润基金资产在资产合并前从2007年4月25日至2007年5月14日止的数据。

　　2)鹏华治理基金（原基金普华）（从 2007年4月25日至2007年5月14日 ）

　　注：①业绩比较基准=沪深300 指数×75％＋新华雷曼中国综合债券指数× 25%

　　② 鹏华优质治理股票型证券投资基金基金合同于2007年4月25日生效，上述数据为鹏华治理基金中原基金普华基金资产在资产合并前从2007年4月25日至2007年5月14日止的数据。

　　3)鹏华治理基金（从 2007年5月15日至2007年6月30日）

　　注：①业绩比较基准=沪深300 指数×75％＋新华雷曼中国综合债券指数× 25%

　　②鹏华治理基金合同于2007年4月25日生效，基金合同生效至本报告期末未满3个月。上述指标为鹏华治理基金全部资产合并后2007年5月15日至2007年6月30日的相关数据。

　　(2) 鹏华治理基金自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况走势图

　　1) 鹏华治理基金（原基金普润）（资产合并前从 2007年4月25日至2007年5月14日 ）

　　2) 鹏华治理基金（原基金普华）（资产合并前从 2007年4月25日至2007年5月14日 ）

　　3) 鹏华治理基金（资产合并后从 2007年5月15日至2007年6月30日）

　　（二）原普润证券投资基金转型前主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标（从2007年4月1日至2007年4月24日）

　　单位：人民币元

　　提示：

　　①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　②普润证券投资基金于2007年4月25日终止上市，同日该基金合同终止。

　　2、基金净值表现

　　(1)基金普润本报告期基金份额净值增长率

　　注：基金合同中未规定业绩比较基准。

　　(2)基金普润自基金合同生效至2007年4月24日止基金份额净值的变动情况走势图

　　（三）原普华证券投资基金转型前主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标 （从2007年4月1日至2007年4月24日）

　　单位：人民币元

　　提示：

　　①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　②普华证券投资基金于2007年4月25日终止上市，同日该基金合同终止。

　　2、基金净值表现

　　（1）基金普华本报告期基金份额净值增长率

　　注：基金合同中未规定业绩比较基准。

　　（2）基金普华自基金合同生效至2007年4月24日止基金份额净值的变动情况走势图

　　四、 管理人报告

　　（一）基金经理简历

　　程世杰先生，硕士，10年金融证券从业经验，自2007年4月至今担任鹏华优质治理股票型证券投资基金（LOF）基金经理。2001年5月加盟鹏华基金管理有限公司，历任行业研究员、鹏华中国50基金经理助理，普华证券投资基金基金经理。程世杰先生具备基金从业资格。

　　杨靖先生，硕士，6年证券从业经验，自2007年4月至今担任鹏华优质治理股票型证券投资基金（LOF）基金经理。曾在长城证券公司从事证券研究工作，先后任研究员、行业研究小组组长。2001年6月加盟鹏华基金管理有限公司从事行业研究工作，2005年开始先后任鹏华中国50基金、鹏华行业成长基金和基金普润基金经理助理，普润证券投资基金基金经理，杨靖先生具备基金从业资格。

　　（二）基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等相关法律法规的规定及基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着“诚实信用、勤勉尽责，取信于市场、取信于投资者”的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）本报告期内基金业绩表现和投资策略

　　本基金是由原普华、普润基金合并封转开并集中申购扩大基金规模而成的，自5月15日集中申购资金投入运作至6月末，本基金净值增长率为5.70%，季末基金份额净值为1.057元，同期上证指数下跌3.04%，在一个多月内基金运作显著战胜大盘。

　　本基金运作之初，大盘正处于4000点左右的高位，市场气氛异常热烈，在这种情况下如何建仓就成为基金管理人面临的严峻考验，本基金管理人本着为持有人高度负责的态度，坚持价值投资理念，把风险控制放在首位，以防守为主，精选个股，控制建仓节奏，降低建仓成本，抓住市场急速下跌时的买入良机，从目前看，建仓时机的把握是比较成功的，但也存在一部分品种建仓成本偏高，对基金净值造成了一定程度的拖累。

　　展望下一季度，我们认为牛市的格局未变，

人民币升值的趋势并没有出现停止或逆转的迹象，宏观经济继续保持高速增长的势头，股权分置改革和股权激励等制度性变革措施正在释放出巨大的威力，证券市场在国民经济中的地位也在不断提升。但是，从短期看，由于市场投机气氛严重，资金成本不断提升，宏观调控措施不断出台，流动性过剩出现缓解现象，加之并不便宜的估值水平，我们认为市场面临一定的调整压力，因此，本基金将耐心等待买入时机，择机加大建仓力度，逐步实现由防守到进攻的转变，争取为持有人获得良好的投资回报。

　　五、投资组合报告（未经审计）

　　（一）鹏华优质治理股票型证券投资基金（LOF）投资组合报告

　　1、本报告期末基金资产组合情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　4、报告期末按券种分类的债券投资组合

　　5、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　6、投资组合报告附注

　　（1）报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。

　　（2）报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　（3）其他资产构成

　　（4）本报告期末本基金没有持有处于转股期的可转换债券，也没有投资资产支持证券、分离交易可转债。

　　7、本基金权证投资情况及本报告期末本基金持有权证情况

　　本基金投资、持有权证的金额、比例等符合相关法律法规及中国证监会的相关规定。

　　（二）原普润证券投资基金投资组合报告（相关数据截至2007年4月24日）

　　1、基金普润资产组合情况

　　2、基金普润按行业分类的股票投资组合

　　3、基金普润按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　4、基金普润按券种分类的债券投资组合

　　5、基金普润按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　6、投资组合报告附注

　　（1）报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。

　　（2）报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　（3）基金普润截至2007年4月24日其他资产构成

　　（4）本报告期末本基金没有持有处于转股期的可转换债券，也没有投资资产支持证券、分离交易可转债。

　　7、 基金普润2007年4月1日至2007年4月24日权证投资情况及持有权证情况

　　本基金投资、持有权证的金额、比例等符合相关法律法规及中国证监会的相关规定。

　　（三）原普华证券投资基金投资组合报告（相关数据截至2007年4月24日）

　　1、基金普华资产组合情况

　　2、基金普华按行业分类的股票投资组合

　　3、基金普华按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　4、基金普华按券种分类的债券投资组合

　　5、基金普华按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　6、投资组合报告附注

　　（1）报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。

　　（2）报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　（3）基金普华截至2007年4月24日其他资产构成

　　（4）本报告期末本基金没有持有处于转股期的可转换债券，也没有投资资产支持证券、分离交易可转债。

　　7、基金普华2007年4月1日至2007年4月24日止权证投资情况及持有权证情况

　　本基金持有权证的金额、比例符合相关法律法规及中国证监会的相关规定。

　　六、开放式基金份额变动

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