易方达平稳增长基金2007年第二季度报告

　　易方达平稳增长证券投资基金

　　2007年第二季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同的规定，已于2007年7月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　　平稳增长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　(2002年8月23日至2007年6月30日)

　　注：1、基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　(1)本基金持有一家上市公司的股票，不超过本基金资产净值的10%；

　　(2)本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的总和，不超过该证券的10%；

　　(3)基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%；投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；

　　(4)投资于股票和债券资产的比例均不低于基金资产净值的30%；

　　(5)法律法规规定的其它比例限制。

　　因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。

　　2、本报告期内，本基金遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。

　　四、管理人报告

　　1、 基金经理简介

　　江作良，男，1966年4月出生，经济学硕士。1993年12月———2001年3月，在广发证券有限责任公司曾从事证券发行、研究咨询、自营等工作，历任投资自营部副总经理、研发中心副总经理、投资自营部总经理等职。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司工作，曾任投资管理部总经理、科汇基金基金经理，本报告期内任易方达基金管理有限公司副总经理兼投资总监、易方达平稳增长基金基金经理。

　　2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　3、报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1)行情回顾及运作分析

　　数据显示，2007年二季度我国宏观经济增长强劲，制造业企业盈利能力大幅增长，提高了整个社会的消费能力和消费欲望。相应在二季度制造业板块和消费品板块都有较好的表现，但固定资产投资增速、出口顺差和在猪肉等食品价格拉动下快速上涨的物价指数都或多或少地反映出经济增长过快的苗头，市场普遍预期在三季度政府会陆续出台调控经济的相关措施。

　　本基金并不以短期高收益为投资的目标，而是重视投资行业中的具有持续发展能力的优质企业，追求为持有人创造持续稳定的投资回报，实现业绩的“平稳增长”。在2007年二季度，平稳增长的股票组合均衡投资于各子行业的龙头企业中，尽可能在保持高流动性的前提下，寻求股票组合持续稳定的收益。根据基金合同，平稳增长基金股票仓位上限为65%，在二季度前期指数上涨较快，本基金受仓位所限净值增长速度明显慢于指数，但在6月的市场调整过程中，本基金表现相对抗跌。

　　(2)本基金业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.569元，本报告期份额净值增长率为26.94%，同期业绩比较基准增长率为19.83%。

　　(3)市场展望和投资策略

　　与去年同期相似，本基金认为在三季度部分行业有可能面对国家紧缩政策的影响，政策性紧缩有望在第四季度缓解。对于钢铁、银行等短期可能受政策负面影响较大的板块，本基金可能在三季度小幅调整持有比例，增持消费品和优势制造业等业绩相对稳定的板块，维持股票仓位稳定。同时，对短期受政策负面影响的板块仍将持续跟踪，密切关注反弹的可能。

　　五、投资组合报告

　　(一)本报告期末基金资产组合情况

　　(二)本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　(四)本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　(六)报告附注

　　1、本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　2、基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　3、基金的其他资产构成

　　4、本报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　5、本报告期内获得的权证明细

　　6、本报告期末持有资产支持证券的情况

　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。

　　六、开放式基金份额变动

　　(单位：份)

　　七、备查文件目录

　　(一)备查文件目录

　　1、 中国证监会批准易方达平稳增长证券投资基金设立的文件；

　　2、 《易方达平稳增长证券投资基金基金合同》；

　　3、 《易方达平稳增长证券投资基金托管协议》；

　　4、 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

　　5、 基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　6、 基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　(二)存放地点：基金管理人或基金托管人处。

　　(三)查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　2007年7月18日