定投指数型基金最稳阵

　　定投只要超过10年，亏损的概率接近零

　　文/本报记者 韩平

　　本版插图/采采

　　随着6月30日347只基金净值数据的公布，上半年基金净值增长的情况终于尘埃落定。在这份基金交出的“上半年成绩单”里，指数型基金成为最大的赢家。

　　从万得资讯统计的上半年开放式基金净值增长率排行可以看出，在10只累计净值增长最快的基金中，友邦华泰红利ETF、易方达深证100ETF，分别以166.14%、106.55%的累计净值增长率获冠、亚军。分析人士认为，指数型基金始终较高的仓位强制性要求以及较低的管理费用，是其净值表现优异的重要原因。

　　专家称，在现时波动的市场中，定投指数型基金最“稳阵”。

　　长期投资指数基金

　　填平市场波动风险

　　林飞一直以来管理易方达上证50指数基金，并取得不俗业绩。他认为，去年以来，证券市场积累了巨大财富效应，但在现阶段宏观调控政策不断出台的背景下，不论是投资方式的选择还是投资时点的选择，难度不断增加，选错的风险不断累积。

　　在这种市场情况下，只有坚持长期投资，相信只要经济长期发展趋势未发生明显变化，投资者才能战胜对短期市场波动的恐惧，收获投资的喜悦。他表示，任何人都无法预测短期的波动，因此长期投资成为熨平这种波动最为有效的方法。

　　对于投资者来说，在难以预测短期市场前景的情况下，如果一次性地投入大量的资金购买基金显然不够谨慎，也难以忍受下跌带来的损失，因而往往会割肉出局，长期投资知易行难。因此，银行业内的理财专家，一致推荐的长期投资策略就是定期定额投资购买基金。

　　工行相关理财专家给大家算了一笔简单的小账，如果每月定期投资1000元，以每年15%的收益来计算，18年后的收益，晚一个月投资，18年后就少赚了5560元，晚两个月投资的话，就少赚了上万元！一项以台湾地区加权股价指数模拟的统计显示，定期定额只要投资超过10年，亏损的概率接近零。

　　农行的理财专业人士也表示，基金定期定额投资，契合了“分享牛市，熨平风险”的投资人要求，融入投资学中重要的平均成本法，使得投资人不必在乎进场时点，不必在意市场价格，无需为股市短期波动而改变长期投资决策。与股票投资和基金单笔投资追涨杀跌相比，风险明显分散和降低，长期坚持下来，持有人在不知不觉中便能成为投资理财的最大赢家。

　　定投必备指数基金

　　日积月累必有所获

　　既然是长期投资，显然成本便是一个重要的因素。指数型基金因为管理者只需要向指数的编制公司每年支付固定的指数使用费，能够大大降低基金管理公司选择、考察上市公司的成本，因此，其收取的管理费也相当低廉。日积月累，看似差别不大的成本，就可以因为不断地转化成投资而为投资者带来可观的收益。

　　指数型基金作为股票型基金的一种，也有很多品种，目前市场上指数型基金有20只左右，那么投资者到底该如何选择呢？

　　林飞表示，以易方达上证50指数为例，该基金主要分散投资于上海证券交易所选定的50只成分股，构成上证50指数的这50只股票基本上都是蓝筹股，具有相对稳定的市场代表性。2006年，上证50指数的50个成份股公司创造净利润总和超过2400亿元，占全市场创造净利润总和的60％以上，同时这一占比还呈现逐年增加的趋势。此外，50指数还具有良好的成长性。2006年50成份股创造的净利润总和同比增长33.7%。而未来两年，上证50指数覆盖的上市公司净利润仍将保持30％以上的复合年均增长率。按2007年6月29日收盘价，上证50指数2007年动态市盈率25倍左右，低于目前全市场平均估值水平，为长期投资提供了一定的安全空间。

　　选择指数基金要看其构成的内容，比如有些投资者感觉只投资上证50会漏掉深交所的好公司的话，可以选择以沪深300为标的指数基金，或者更加偏爱深圳市场的投资者以及只有深交所账户又不喜欢在银行买基金的投资者，可以选择深证100指数基金等。目前各种指数基金品种众多，投资者选择范围较大。

　　美国市场的一份实证报告表明，指数的波动性越大，买入指数基金的平均成本就越低。因此，在国内这种大起大落的市道中，选择一只波动性较大的指数型基金作为长期投资对象是一个不错的方案。

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　　300元养三只"基"

　　为方便普通投资者更好地定投，近期工商银行与农业银行都联合了更多的基金管理公司开展了定投业务，并在手续费上给予一定的优惠。

　　像农业银行，从7月份起，联合大成、长盛、华夏、交银施罗德、国泰、泰达荷银、富国和景顺长城八家基金管理公司共同推出“金钥匙·基金宝”基金定期定额业务，囊括了股票型基金（含指数基金）、债券型基金以及货币型基金等22只基金产品，不仅基金种类齐全，而且起点极低，部分品种每月只要100元就可参与定投计划，300元钱，便可养上3只“基”，门槛奇低。农行表示，为推广定投，还将对年内开设定投的投资者在手续费上进行优惠。

　　目前工行代理的基金指数型定投品种有融通巨潮100指数基金、融通深证100指数基金、华安MSCI中国A股指数增强型基金。而农行代理的产品中，有大成沪深300指数基金（519300前端收费、519301后端收费）。华夏基金公司也有自己的指数型基金。

　　目前国内市场上主要的指数型有上证50，银华88、深证100、中小板、180指数、沪深300、中标300、新华富时等。上述这些指数都有不少相关的基金产品。

　　网民更可以自己做定投，即每月选择一个大跌日（比如在快接近收市时发现指数下跌100点左右），迅速在网上以固定金额买入基金。这个办法的好处是可以获得更低的成本，但缺点是比较辛苦，必须每天有时间看盘并能够迅速在网上实现交易。

　　需要注意的是，指数型基金当中也分为两类，一类是完全被动跟踪指数的，另一类是增强型的，即在相关指数包含的股票中选择部分基金，或者是通过调整所购买股票的比例，从而对指数作出某种人为的干预。前者的管理费用会更低，后者则有可能取得比市场平均成绩更好的业绩，尤其是在我国这样一个新兴加转轨的市场中。

　　（韩平）

　　（敏华／编制）