大震荡市况 建仓新基金正当时

　　从5月末开始，大盘高位回落并持续震荡，一月之内上证指数在四千关口徘徊了近十次。剧烈波动令部分投资者忐忑不安，有些人在惶恐中从股市中匆匆撤资，甚至将基金也全部赎回。笔者却认为股市的下行震荡恰好是投资基金，尤其是新基金的最佳时机。

　　后市不明，将方向把握权交给基金经理。虽然市场各方观点都一致认为2007年下半年大盘依然处在牛市之中，但对于增长速度和行业热点的预期已初现分歧。在分歧和动荡中如何发现价值股就非多数散户能力所及。基金最大的优势就在于专家理财，之前大盘普涨时，部分股民即使闭着眼摸只股票也能赚到钱，那时专家的优势不是特别明显。但现在市场处于高压回调阶段，要从动荡的盘整中发现价值就需要深度的调研和深刻的分析，此时专家理财的优势就凸显出来了。

　　市场动荡对于已满仓的老基金来说可能面临巨大的下行风险，但对于正在发行期的新基金来说却是建仓好时机。近期获批基金的特征大都体现出“创新”二字。国投瑞银基金公司发行的瑞福分级基金，用份额分级的方法开启了基金产品结构化的先河，这对于整个行业来说是前所未有的。基金经理康晓云表示，要对管理的60亿规模的新基金重点投资于有超额现金流的企业。

　　之前在大势普涨过程中，有些

股票价格增长过快，可能出现了泡沫。在5月末到7月初的长时间盘整中，多数股票价格已经回归到合理空间，很多优秀的企业在去伪存真的调整中脱颖而出，此时市场真正过渡到了一个价值投资时期。对于正赶上低点建仓的新基金来说，不仅可以节省成本，而且能一步到位地发现经过市场自然考核过的优秀价值股票，是难得的投资机会。

　　长江

证券 毛利

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