权重股补跌股指加速赶底 基金净值随大盘同步下跌

　　上周两市股指在大盘权重指标股补跌的打压下加速赶底，沪综指最低下探至3560点一线后出现报复性反弹，连续大幅下跌的低价股及高价绩优股形成合理，助大盘回升至3800点下方，但成交量能的持续萎缩表明市场做多人气的整体恢复仍需要一段时间。在此市况下，由于基金重仓股同样出现补跌，上周股票型开放式基金净值随大盘同步下跌，且跌幅略高于股指跌幅，前期跌幅较大的中小盘股风格基金获得一定程度反弹。

　　基础市场方面，上周两市股指加速下跌后强劲反弹，周K线上最终以小阴十字星报收，成交量能继续萎缩。上证综指开盘3800.23点，最高3916.48点，最低3563.54点，收盘报3781.35点，周跌幅1.03%；深成指收于12395.35点，跌1.2%，两市合计成交6477亿元，较前一周继续大幅缩减近30%，一方面说明股指连续下跌过程中市场杀跌动能明显削弱，同时表示场外资金入市吸筹态度谨慎，观望情绪较为浓重。

　　盘面观察，上周前两个交易日大盘一度反攻至60日均线上方，但缺乏市场成交量能的配合使反弹草草收场，股指随即在双重压力打压下出现加速赶底，大盘权重指标股深幅补跌打压股指，基金重仓绩优价值股亦出现明显下跌，尤其是以金融、有色金属等近阶段表现明显强势、作为市场反攻风向标的品种出现快速调整，对市场人气存在巨大的杀伤作用。然而，当市场已经处于深度恐慌状态下，周五大盘绝地反击，收盘大涨超过4%，市场阶段性反弹有望展开。

　　基金绩效方面，上周

股票型

开放式基金净值跌多涨少，可比的121只股票型基金中仅8只小幅上涨，其余全部下跌，周算术平均净值回报率为-1.43%，跌幅略大于股指跌幅，符合市场强势板块补跌的特征。其中，华夏中小板ETF基金上周以0.9%的周净值回报率排名榜首，长信金利趋势基金及华夏大盘精选基金分居二三位，分别上涨0.66%及0.57%。从跌幅居前的品种看，国泰金马稳健及国泰金龙行业精选基金下跌接近4%，多数品种下跌1.5%以内。

　　基金分类表现方面，上周基金绩效表现分布主要以近期弱势基金反弹、强势基金补跌为主，大盘蓝筹风格基金多数下跌，小盘成长股风格基金出现逆市上涨。例如，周涨幅前三位的华夏中小板ETF、长信金利趋势、华夏大盘精选基金都属于近期表现不佳的中小盘股基金品种，而跌幅居前的国泰金系基金则在6月底一周内借重仓股复牌机遇大幅上涨，上周行情补跌中跌幅明显高于同类基金品种。

　　综合来看，上周基金涨跌情况较6月份基金绩效运行趋势产生细微差异，主要表现在基金净值跌幅略高于股指，近期表现突出的大盘蓝筹风格基金出现补跌，中小盘股基金反弹更为明显。但我们下半年市场趋势仍没有明显改变，股票市场将在结构性调整中完成市场热点的重新确立，上半年蛰伏已久的大盘绩优价值股有望获得持续关注，因此我们建议基金投资者在稳健控制股票型基金仓位的基础上，适当增加风险管控能力突出的大盘蓝筹风格基金的持有比例，同时避免追涨杀跌的频繁操作，降低投资成本。

　　附表：7.2-7.6股票型基金周净值回报排行

　　牛榜

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率 %
1	中小企业板 ETF	2.1260	0.90
2	长信金利趋势	2.3408	0.66
3	华夏大盘精选	4.7230	0.57
4	华夏红利	2.0750	0.53
5	融通动力先锋	1.8580	0.32

　　熊榜

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率 %
1	国泰金马稳健	3.3630	-4.19
2	国泰金龙行业精选	2.4380	-3.98
3	泰达荷银周期	1.4058	-3.79
4	国泰金鹰增长	2.5290	-3.36
5	天治核心成长	1.3024	-3.16

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