普通债券基金继续整体调整 中短债基金收益明显回落

　　上周债市走势逐步企稳反弹，短线市场杀跌动能明显削弱，但国债指数反弹显得比较弱势，场内外资金趋于观望，特别国债发行的利空消息正被市场逐渐消化，而股市震荡下落，可转债品种多数下跌。在此市况下，上周普通债券型基金仍然呈现整体调整格局，债基品种跌多涨少，银河银联收益基金连续两周跌幅居前，中短债基金上周绩效亦出现明显回落，友邦华泰中短债及泰信中短债基金出现周净值亏损。

　　基础市场方面，债市在连续几周大幅下行后上周超跌反弹，但成交量大幅萎缩表明市场做多心态谨慎。上证国债指数开盘109.62点，最高109.95点，最低109.53点，收盘109.94点，周上涨0.35点或0.32%，全周成交10.73亿元，环比大幅下降超过50%。可转债方面，上周股票市场继续下跌，转债品种随正股阴跌不止，溢价率较高的转债品种风险突出，部分品种周跌幅高于正股。

　　资金面及政策面上，上周央行公开市场操作净投放资金310亿元，三年期品种央票的发行利率上涨9BP，其他品种保持不变，此前3年期利率二级市场利率远远高于一级市场，故央行上周被迫提升3年期央票发行利率，预计本周市场长端利率将会继续上扬。同时，备受关注的特别国债发行事宜也在上周获得比较明确的阐释，此次特别国债发行本身对金融市场来说属于中性措施，对市场流动性不产生本质的变化，从而使金融市场对特别国债发行大幅收紧流动性的忧虑明显缓解。

　　基金绩效表现方面，上周普通债券型基金净值走势继续表现疲软，可比的20只基金品种中6只上涨，3只持平，11只下跌，周算术平均收益率为-0.156%，较前一交易周的-0.06%继续回落，偏股类资产的调整继续拖累基金收益。中短债基金方面，可比的8只中短债基金上周6涨2跌，周算术平均收益率从前一交易周的0.073%大幅回落至0.016%，嘉实超短债基金周涨幅0.14%，涨幅最小的品种亦上涨0.03%。

　　基金涨跌幅排行榜上，上周股市继续调整，可转债品种随正股阴跌不止，偏股类资产配置比例较高的普通债券型基金继续整体下跌，跌幅前两位的银河银联收益基金、长盛中信全债、连续两周跌幅居前，在

　　基金投资建议方面，我们依然维持债券基金投资以风险规避为主的投资策略，建议投资者降低较高风险基金品种的持有比例，增加高流动性、低交易成本的债券基金品种的配置比例，有利于在股市、债市阶段性风险释放后重新配置基金持仓品种。未来1-2个月内优质大盘

　　附表：7.2-7.6债券型基金净值回报排行

　　牛榜

　　熊榜