配置型基金净值普遍下跌 中小盘次新基金有所反弹

　　上周股市震荡下挫后展开报复性反弹，成交量能明显萎缩，前期表现强势的基金重仓股出现补跌，5月底来整体重挫的中小盘股获得反弹机会，而债市在连续调整后同样迎来技术性反弹，国债指数缩量回升，市场观望情绪浓重。在此市况下，配置型基金上周净值普遍下跌，积极配置型基金及保守配置型基金跌幅双双超过1%，仅有6只品种同期逆市上涨，且多为前几周调整幅度较大的中小盘次新基金，符合股票市场上周运行特征。

　　基础市场走势方面，上周股市加速探底后出现反弹，上证综指开盘3800.23点，最高3916.48点，最低3563.54点，收盘报3781.35点，周跌幅1.03%；深成指报收于12395.35点，跌1.2%；两市合计成交6477亿元，较前一周继续大幅缩减近30%。债市方面，上周国债市场止跌反弹，成交金额明显减少，上证国债指数收于109.94点，周上涨0.35点或0.32%，周成交10.73亿，较前一周环比减少10.09亿，市场观望情绪浓重。

　　上周绩差股继续调整，但连续杀跌后做空动能下降，前期表现强势的绩优价值股补跌成为股指加速探底的主要原因。但由于近几周香港H股指数连续上涨，对含H股的A股，如银行权重板块等形成市价正面支撑，从而封杀了股指连续大幅下跌的空间，大盘短线完成加速杀跌后展开报复性反弹，周五两市股指涨幅超过4%，日K线上几乎形成阳包阴格局，成交量能也有一定程度放大，使周K线由中阴线变为带长下影线之阴十字星。

　　配置型基金绩效表现方面，上周积极配置型基金净值多数下跌，可比的89只基金中仅6只上涨，1只持平，周算术平均净值回报率为-1.14%，其中，泰信优质生活基金、金鹰中小盘等少数基金小幅上涨，涨幅不超过0.8%。保守型配置基金方面，上周可比的5只基金品种全部下跌，周算术平均净值跌幅亦达到1.07%，仅泰达荷银风险预算基金跌幅小于1%，为0.61%。

　　基金分类表现方面，上周逆市上涨的多为近一个月来调整幅度较大的中小盘次新基金，而整体表现强势的大盘蓝筹风格基金表现较弱，这也符合上周

股票行情中强势股补跌、弱势股反弹的运行特点。跌幅居前的积极配置型基金中，优选投资基金核心重仓股的富国天合稳健基金跌幅最大达到2.92%，从侧面显示近期表现强势的基金核心重仓股的调整压力。此外，保守配置型基金上周全线下跌，跌幅与积极配置型基金平均水平接近，表明其核心持仓品种的调整压力更大。

　　后市展望，周K线上股指已收出三连阴走势，成交量能逐级萎缩，市场弱势特征明显，周五大盘强劲反弹对市场人气产生一定积极帮助，大盘短线可能继续走高，但市场中级调整趋势显然仍未结束，后期走势将出现反复。基金操作中，股票市场的结构性调整压力使市场热点向大盘绩优蓝筹股完成转换，建议投资者借此机会进行基金持仓结构调整，上半年大涨的中小盘次新基金高风险运作特征明显，建议投资者可选择部分获利了结，换仓至风险抵御能力更强的老牌绩优配置型基金。

　　附表：7.2-7.6配置型基金净值回报率排行

　　牛榜

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率 %
1	泰信优质生活	1.4498	0.78
2	金鹰中小盘	1.4076	0.36
3	融通新蓝筹	1.4160	0.31
4	东吴价值成长	1.6566	0.09
5	巨田资源优选	1.4941	0.05

熊榜

排名	基金名称	单位净值（元 )	周净值回报率 %
1	富国天合稳健	1.7991	-2.92
2	益民红利成长	1.8979	-2.87
3	天治财富增长	1.3295	-2.56
4	招商先锋基金	1.4244	-2.17
5	华安宝利配置	1.4890	-2.10

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