工银瑞信红利股票型基金

　　□银河证券基金研究中心 王群航

　　产品简介

　　发行时间：2007年7月12日到8月10日

　　基金代码：481006

　　募集规模：首次募集目标规模下限为40亿份，上限60亿份基金份额。在募集规模超过60亿份的情况下，本基金募集实行“末日比例配售”的销售方式。

　　运作方式：契约型，基金合同生效后一年内为封闭式，基金合同生效满一年后转为开放式。

　　存续期间：不定期，本基金合同生效后封闭期为一年（含一年），基金合同生效一年以后转为开放式基金。

　　投资目标：在合理控制风险的基础上，追求基金资产的长期稳定增值，获得超过业绩比较基准的投资业绩。

　　投资理念：通过投资股票市场中注重分红的上市公司股票，获得股息收益和资本增值，并通过投资于权证、股票指数期货等金融工具进行套利或避险交易，控制基金组合风险，为基金持有人增加风险调整后的回报。

　　净值披露方式：基金合同生效后，在开始办理基金份额申购或者赎回前，基金管理人将每周公告一次基金资产净值和基金份额净值；在开始办理基金份额申购或者赎回后，基金管理人将在每个开放日的次日，通过网站、基金份额发售网点以及其他媒介，披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值。

　　综合分析

　　公司背景分析：根据中国银河证券股份公司基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计，工银瑞信基金管理公司的股票投资管理能力2006年度在45家基金公司中排名第9位。工银瑞信基金公司的股票投资管理能力在第一批基金银行系基金管理公司中处于领先地位，在同期成立的公司当中也处于前列。对于一家新公司来说，能够取得这样的业绩十分难得。

　　新产品分析：对于这只创新型封闭式基金的产品定位可以从以下两个方面进行：第一，按照中国银河证券股份公司基金研究中心的基金分类体系规则，我们设定工银瑞信红利股票型基金的一级分类属于股票基金，二级分类属于股票型基金，三级分类属于标准股票型基金；第二，根据此基金契约中的相关规定，此基金在成立之后的第一个运作年度当中属于封闭式基金，一年以后属于开放式基金。在封闭运作期间，此基金不上市交易，故不会存在折价交易的风险，投资者完全可以放心认购。

　　如果从另外一个角度来看，还可以把它看成为一只开放式基金，它与原有开放式基金的区别就是把原先市场上开放式基金成立之后不超过三个月的封闭期延长到了现在的整整一年。这种制度安排就给广大投资者提出了一个较为严肃的现实问题：如果是短线资金，请不要认购此基金。因为在此基金成立之后的一年时间里，投资者无法通过上市交易、赎回等方法要回自己的资金。投资者在选择投资这只基金的时候，一定要对自己的相关资金有一个中长期安排，投资的时间跨度要大于一年。

　　从基金经理的角度来看，基金经理杨建勋先生具有较为丰富的投资管理经验，基金经理詹粤萍女士研究功底扎实，前期也开始涉足具体的投资运作。有了上述较好的公司背景和较好的管理人背景，此基金应该可以给投资者带来较好的收益预期。

　　风险提示

　　基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。

　　此基金的封闭期为整整一年，中间没有赎回安排，没有上市交易安排，请广大投资者注意自己资金的流动性需求。投资者不能够将个人资金全部投资此基金，只能够使用部分低流动性的资金购买此基金。

　　New Product

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