构建理性的基金投资策略 大跌有助提高风险意识

　　当上证指数从5月30日暴跌并一路滑落时，当6月22日股指再次暴跌，“M头”言论充斥各个渠道时，不止一次被投资客户问道：现在还能投资基金吗？

　　其实，我的看法始终没变：坚定价值投资、坚定长期持有、坚定全方位多层次的投资配置。

　　大跌有助提高风险意识

　　近期的几次大跌，都是大牛市发展过程中的正常现象，是应有的市场调整。长期而言，中国经济的大好形势没有改变，牛市的格局不会改变。

　　不过，之前的大跌确实可以让新进的投资者体会到，不是闭着眼睛买什么都能赚钱。所以，当股指逐步攀高时，就应提高风险意识，并采取相应的对策（如半仓操作）。投资基金时，也要注意规避风险的操作策略，不可只追捧会随着股市大涨的

股票成长型基金。在上证指数站上4000点以上时，投资者也该注意配置那些配置型基金、稳健型基金以及非股票型基金，并以基金组合的方式搭建理性的投资结构，分散投资风险。

　　基金适宜“买入并持有”

　　美国拥有全球最大的基金市场，但和国内的基金大多数是股票型基金相比，美国的股票型基金规模只占总规模的57.53%，债券型基金和货币市场基金占了36.25%，这表明美国投资者善用风险较低的基金来建构自己的投资组合。

　　在投资理念上，美国人推崇的是“股神”巴菲特的投资哲学———买进被市场低估的股票，长期持有可获利(即所谓的“买入并持有”策略)。统计显示，92%的美国基金投资者将退休养老作为购买基金的首要财务目标，自上个世纪80年代以来，美国基金持有人的平均持有周期为3～4年，80%以上的基金投资者并不关心市场的短期波动，这反映了美国基金投资者将基金视为中长期投资

理财工具，不注重短炒投机。

　　随着

中国经济持续高增长，股市不断走高必然可期，但在行情升时高风险也会伴随而来，这时应搭配低风险的投资产品，做好投资组合选择。以基金投资来说，参考成熟市场的操作策略，区分资金用途，衡量自身可承担风险的能力，适当地将股票型基金、债券型基金、货币型基金做组合搭配，才能立于不败之地。

　　冯露 AFP，交行慧忠里沃德财富中心副主任