中短债基金转身求助 遭遇持续赎回潮

　　早报记者肖莉

　　在市场快速转换过程中，基金热点也在“板块轮动”，曾经备受推崇的中短债基金，如今正陷入生存困境。早报记者日前获悉，由于中短债基金规模日益萎缩，深圳某基金公司已向证监会提出申请，将其中短债基金转型为“打新”债券型基金。

　　遭遇持续赎回潮

　　从去年三季度开始，中短债基金经历了痛苦的赎回潮。2006年第三季度，有7只中短债基金全部净赎回，净赎回比例最少的也有20％，最多的一只中短债基金A类份额净赎回高达63％，B类份额净赎回甚至高达78％。

　　而截至今年一季度末，货币市场基金和中短债型基金的总份额分别为741.82亿份、41.65亿份，较上期末各减少53.05亿份和17.64亿份。各基金公司旗下中短债基金规模迅速萎缩至区区几亿元。分析人士认为，在股票和股票型基金赚钱效应的影响下，很多投资者选择了赎回低风险基金的策略。免申购赎回费的中短债基金自然成了投资者获取资金的赎回首选。

　　一位基金公司高管告诉早报记者，二季度各基金公司中短债基金继续被赎回，尽管规模已不算太大，但仍处于净赎回状态，有些基金公司的中短债基金规模已不足1亿。

　　而根据相关法律规定，存续期内有效基金持有人数量连续60个工作日达不到100人，或连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元，基金管理人将宣布基金终止。

　　基金公司为亏损埋单

　　晨星基金研究员表示，虽然目前中短债基金风格偏向货币基金这一侧，但从长期看，中短债基金波动较大，出现亏损的可能性也大。如在过去两年美国不断升息的背景下，可看到中短债基金与货币市场基金的表现有完全不同的反应，货币市场基金收益率随即上升，而中短债基金有明显时滞，一年回报为负的基金数量明显上升。目前，国内也正处于低利率市场环境及加息周期，一些中短债基金在此背景下也曾出现单日负收益的情况。

　　2006年基金年报显示，去年上海、深圳和广州各有一家大型基金管理公司，因为旗下的货币基金或中短债基金在2006年中遭遇市场风险，而动用公司固有资金承担了部分损失。这笔补偿金数额合计高达3.3亿元，创下迄今为止内地基金业补偿持有人的最高金额。

　　一位基金公司高管告诉早报记者，由于股市火爆而货币市场收益不尽如人意，投资者加大赎回中短债基金力度，大规模的赎回使一些中短债基金出现流动性问题，三家基金公司不得不以自有资金弥补投资者亏损，由于亏损发生在牛市，基金公司尚能应付支付，但也给各家基金公司敲响警钟。

　　变身“打新”谋脱困局

　　面对赎回和生存压力，一些基金公司正在考虑中短债基金的转型。记者从某基金公司获悉，该公司旗下中短债基金已上报转型方案，待

　　公司有关人士表示，从目前新股上市后的上涨空间看，该基金年化收益率有望达10%左右，与目前中短债基金2%~3%的年收益率相比，吸引力较明显，有望改变其规模日渐缩水的现状。

　　据悉，与目前处于困境的中短债基金相比，系出同门的债券型基金却发展迅猛。数据显示，截至一季度末，普通债券型基金总份额达163.02亿，环比增幅高达63.55%。

　　债券基金的规模大爆发，与其参与新股申购间接分享牛市高收益不无关联。去年发行的中信稳定双利基金和招商安本增利基金，就凭“打新”特点逆市热销。中信稳定双利基金招募说明书上明确指出，“本基金可通过参与新股申购和要约收购类股票套利等低风险的投资方式来提高基金收益水平，但此类投资比例不超过基金资产总值的20%。”

　　在此背景下，中短债基金开始谋变，欲转为重点参与新股申购的债券型基金。而此前，基金转型也曾发生。2005年7月，景顺