基金资产大跃进 万人玩转两万亿

　　证券时报记者 荣 篱

　　1.8万亿元公募基金资产被57家基金管理公司管理，以一家基金公司平均接近200人计算，也就意味着万人左右的从业人员管理了1.8万亿的资产，人均管理资产为1.8亿，加上代管的保险基金和企业年金，人均管理资产超过2亿，效率十分惊人。

　　不知不觉间，公募基金资产达到了1.8万亿元，加上基金公司管理的社保基金和企业年金等私募，基金公司管理资产突破2万亿元。作为金融机构的重要组成部分，基金业开始从一个不起眼的小兄弟逐渐赶上先发的行业，在人均创收方面更是领先于其他金融行业。

　　金融地位大幅提升

　　说起基金的管理规模有1.8万亿元，很多人都会吓一跳，因为全国的居民存款也不过17万亿，也就是说，以老百姓资产为主的公募基金资产规模已占到了居民储藏存款的10%！

　　与此同时，基金业与保险业的规模差距也是迅速缩小。一直以来，保险业在人们心目中都是一个财大气粗的行业，每每保险资金进入股市或基金的投资比例上限松动，总能引起市场的种种遐想，寄予无限的希望。而今年上半年基金资产数据公布后，市场猛然发现，基金资产额正在以人们始料未及的速度追赶保险业。

　　数据显示，到6月30日，国内公募基金资产规模已经突破1.8万亿，比去年年底的8500多亿翻了一番还多。随着股市赚钱效应的传递，公募基金在两个季度以来持续大幅增加：今年第一季度基金资产总规模较去年底增加了2500亿元，增长幅度约为30%；第二季度基金资产总规模从1.1万亿增加到1.8万亿，净增7000亿元，增长幅度超过60%。

　　再来看保险业的资产规模，根据保监会公布的数据，5月底全行业的资产规模为24270.5868亿元，较月底的基金资产多出0.6万亿元。不过，从资产规模增长的趋势看，保险业与基金业在短期内呈相反方向：根据保监会公布的数据显示，1-5月寿险保费收入为1956亿，而1-4月寿险保费收入为1821.48亿，5月当月寿险保费收入只增加了11.1%。而4月当月的寿险保费收入与去年同期相比，增加的幅度为16.4%。与此同时，保险资产总额从4月的24284.436亿元，下降到5月的24270.5868亿元，减少了13.84亿，出现了今年以来的首次缩水。尽管幅度很小，但打破了保险资产总额保持着持续增长的态势。

　　随着总资产高速增长而来的是基金在股市上的话语权的巩固。从1999年开始，基金在股市中的话语权就不断地被市场热议，“失去”与“重夺”交替出现。就在今年上半年，基金对市场的话语权影响力也有着非常大的怀疑，而6月30日的数据显示，基金仍然是当之无愧的市场主导。今年年初，“2007险资争夺A股定价”的说法甚嚣尘上，有人士估计保险资金投资股市的理论总规模将达到3500多亿元。而到今年6月底，公募基金中可投向股市的资产已高达16711.20亿元，占到股市流通市值的三成。

　　凭什么如此神速

　　为何基金行业在金融产业中的地位提高得最为迅速？业内人士从基金业赚钱效应等自身原因和银行、券商等外部支持两方面解释基金业的高速成长。

　　从内部原因来看，基金赚钱效应和内部管理体制是基金业快速发展的重要原因。

　　“基金业在2006年第四季度开始成长的速度明显加快，这其中赚钱效应的作用最大，当听到某某基金翻番时，投资者基金开户数出现井喷式增长。最近三个季度基金资产规模从不到6000亿到1.8万亿，增长两倍还多，这主要应该归功于基金赚钱效应。”北京某基金分析师表示。

　　而赚钱效应的基础在于基金公司严格的内部管理体制，特别是基金资产托管制度和内部投资流程控制带来的可信赖性，这是由于投资者对于这个规范的金融投资产品———基金的信任，才会有基金广泛的客户基础，

开放式基金的最新客户数已经突破3000万户大关。

　　另一个重要原因在于银行和券商销售渠道的支持，特别是银行渠道的支持。有基金公司市场负责人表示，他们卖基金是站在“巨人”的肩膀上，银行数万网点和几十万客户经理都是基金销售的窗口和推动者。

　　其实，去年第四季度基金发行井喷以来，基金已经成为银行数十万客户经理最重要的销售产品，他们销售保险产品、银行

理财产品等方面的销售金额根本无法和万亿级规模的基金销售相比。

　　人均管理2亿元

　　基金资产的大跃进带来一系列惊人的数据。数据显示，目前这1.8万亿元公募基金资产被57家基金管理公司管理，以一家基金公司平均接近200人计算，也就意味着万人左右的从业人员管理了1.8万亿的资产，人均管理资产为1.8亿，加上代管的保险基金和企业年金，人均管理资产超过2亿，效率十分惊人。

　　人均管理资产规模的巨大，自然带来的是人均行业收入的巨大。根据粗略估计，即使公募基金的规模不再扩大，今年全年的基金业人均创收也将达到170万元，这一数据远远地超过了其他行业的人均创收水平。

　　不过，这些远高于社会平均的数据并不都带来好消息，表现最为突出的就是管理人才的缺乏。从今年年初开始，管理层对基金发行就进行了较为严格的节奏限制，其原因之一就是担心基金规模的高速扩张带来管理上的风险。也确实有基金公司透露过，由于盲目扩张规模，管理能力根本跟不上，投资人才非常紧缺，甚至出现完全没有实战经验的研究员一上来就管理上百亿的基金。

　　管理规模高速扩张的另一个问题是客服的明显滞后。根据业内人士的估计，就

股票类基金而言，一般户均投资客在4万左右，1.6万亿元的管理规模就意味着有4000万客户，而且这几年来，随着机构户的比重下降散户人数的增加，客户数量更加迅猛增加。记者了解到，无论是基金发行期、股市波动剧烈期还是市场火爆时，不少基金公司反映网站‘塞车’、客服电话接通率低等等。可以说，规模快速增长中的基金业也面临重要的行业转型。

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