KBC独门密技支持金元比联拟推新型保本基金

　　本报记者 程志云 北京报道

　　2007年7月4日，金元比联基金管理有限公司的外方股东比利时联合资产管理公司 (KBC)首席执行官杜识途(StefanDuchateau)亲自带领他的团队来到北京推介保本基金理念。

　　据悉，如果近期通过监管者的审批，金元比联将有望推出其第一只保本基金产品。

　　金元比联宣称其推出的保本基金不仅能够充分享受到牛市的收益，还能够保证本金安全。

　　杜识途表示，所谓的保本，这是比利时联合资产管理公司所拥有的一项独特的技术。保本技术分为两大类，一类是通过金融衍生产品，利用金融衍生工具；另一类是CPPI(constantproportationportfolioinsurance)，即固定比例投资组合保险策略，通过其独特技术控制股票风险。现在由于中国市场上缺少衍生产品，因此，金元比联在国内主要运用第二类。

　　杜识途具体介绍说，“我们将投资资产分为风险资产和无风险资产。简单地讲，我们的保本技术就是：一方面我们将无风险资产中拿出一部分来放到风险资产中，这样一来产品的整体风险比例就上升了，但同时收益也增大。而另一方面，KBC的保本技术能跟踪市场变化，从而使操作跟市场变化更接近，当市场变化大时我们更快配置风险资产 (股票比例)。”

　　“这是跟其他保本产品不同的地方，其他产品要经过一段时间的积累才能变化风险资产比例。而我们这个技术能够保证我们比别人更快地配置风险资产。在比别人更快的情况下，我们既能够抓住牛市，又能保证资金更加安全。”他说。

　　与国内保本基金相比，杜识途解释了金元比联的具体运作过程。“这里有一个CPPI公式，那就是投资风险资产上限E=放大倍数×变种。如果变动放大倍数，投资上限就会有变化。其他基金公司的放大倍数基本上是固定的，或是说在相对时期内是固定的。KBC能够根据市场变化调整放大倍数。”而且，“我们内部有一个专门的部门，对于放大倍数，我们每天都会计算，我们的保本底线是多少，在这一情况下，可以做哪些变化。每天重算放大倍数来跟踪市场动态变化。”

　　实际上，金元比联筹备了好几年，正式运作从去年开始。至于选择进入中国市场的时机，杜识途先用一个经典笑话来比喻，“第一批欧洲人到美洲大陆，迎接他们的是印第安人的弓箭。但等到第二批欧洲人进入的时候，欢迎他们的是土地。这就是为什么很多人选择在稍晚的时候进入市场的原因。”另一个理由是，“我们觉得这只产品不太适合市场迅速发展单边上涨的阶段。在中国市场眼下的阶段，投资者想到更多的是怎样锁定过去的投资收益，另外争取向上的空间时，也希望锁定向下的底线。以KBC的经验看，即使经济保持高速增长，但向下的可能性还有。长期向好的市场也有向下的危险。以过去十几年的经验来看，在未来两三年的时间内往下的风险都会存在。保本基金一方面能够分享向上的空间，另一方面能够锁定向下的底线，这个产品在欧洲发展是非常成功的，所以能给客户一个保证。”

　　据了解，KBC的保本基金在欧洲发展非常成功。KBC去年管理的资产是2300亿美元，15%的增长率。其主要业务分布在比利时、中欧地区，在捷克、匈牙利等地区KBC的市场份额达到15%-30%。在整个亚太地区，KBC在韩国募集了1亿欧元的外汇资金，而在台湾也成功发行了多只基金。

　　“为确保投资者本金无忧，金元比联的国内股东首都机场集团提供担保。对于投资者而言，购买或者配置保本基金可以获得比银行存款更多的收益。虽然KBC不是第一个进入市场的公司，但我们希望通过保本基金——这是我们的优势产品提升公司品牌形象，获得投资者的认可。”杜识途说。

　　杜识途表示，金元比联“将逐步建立完整的产品线并成为中国基金市场保本类产品的主要供应商”。

　　来源：经济观察报网