指数基金 稳健投资者的最佳选择

　　□韩梅

　　随着印花税的提高，中国股市这条疯牛终于停下了狂步的脚步，股指开始在高位大幅振荡，近五成的股民表示想转为基民，但这段时间，基民的日子也并不好过，特别是那些投资于股票型基金的基民，今天跌2%，明天又涨3%，当有一天回头一看，此消彼涨中，利润已被振荡的股指所吞噬，于是大呼，基金赚钱也不容易啊！其实，在现今这种情况下，最重要的是控制风险，那么稳健就显得非常重要了，对于那些追求长线投资以及稳健原则的基民而言，指数基金就是最好的选择。

　　指数基金是一种为投资者能获取与市场平均收益相接近的投资回报而设立的功能上近似或等于某种

证券市场指数的基金，它的收益随当期的某种价格指数上下波动，始终保持当期的市场平均收益水平，不会过高也不会过低，总的说来，它有如下优点：

　　1、分散和防范风险。一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个

股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险；另一方面，由于指数基金所盯住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。

　　2、费用低廉。这是指数基金最突出的优势。由于指数基金采取持有策略，不用像股票型基金那样经常换股，管理费用、交易成本和销售费用等远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1%至3%。虽然从绝对额上看这是一个很小的数字，但由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。

　　3、延迟纳税。由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有的股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样一来，每年所交纳的资本利得税很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。

　　4、监控较少。由于操作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控，指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。

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