5只ETF哪个最好

　　记者 吴玥

　　近期市场经历了较大波动，ETF类指数基金因其几近满仓操作的产品特性，也随大市呈现出较大波幅的震荡。对于投资者而言，该如何把握后市机会？现在市场上已有的5只ETF产品各自又有何优缺点呢？

　　估值比较

　　根据友邦华泰基金公司提供的相关数据显示，截至2007年6月29日，5只ETF标的指数2008年市盈率排序比较下来，最贵的为中小板指数，其2008年市盈率在30倍以上，最便宜的为红利指数，其2008年市盈率仅约为16倍。其余指数包括上证50、上证180以及深证100的2008年市盈率均在25倍左右。根据大部分券商对上市公司业绩增长的预期，7月开始公布的中期业绩增速约为50%-60%，略超预期；2007年全年的盈利增长预期为40%-45%；2008年全年的盈利增长预期为25%。

　　由此可见，5只ETF中红利ETF的估值优势最为明显。

　　基本面比较

　　虽然市场近期进入震荡期，但市场走牛的趋势尚未发生扭转。友邦华泰基金表示，未来市场的结构性牛市特征将会更加明显。

　　从市场短期来看，受益于今年1-5月份全国规模以上工业企业实现利润9026亿元，同比增长42.1%。在39个工业大类中，钢铁行业利润同比增长1.2倍，建材行业增长70.1%，

化工行业增长69.4%,电力行业增长60.6%，煤炭行业增长43.1%，交通运输设备制造业增长60%。相关行业在上市公司亮丽中报业绩的刺激下，会有较好表现。

　　中期来看，周期性行业中自身供需仍然景气的优势龙头企业，以及预期增长稳定的消费服务类行业、奥运相关优质企业会有较好的投资机会。

　　而从长期来看，消费服务类行业的整体抗风险性较好。

　　当前5只ETF基金中，红利ETF由于标的指数中所含优势制造工业上市公司较多，短期可能会有较好表现；上证50ETF由于当前金融房产股权重相对较大、深证100ETF由于当前消费服务类

股票权重相对较大且其估值相对于中小板具有明显优势，因此二者在后市反复震荡行情中可能会表现出较好的抗风险能力。

　　投资策略

　　在当前反复震荡的牛市行情中，ETF并非毫无投资价值可言。友邦华泰红利ETF基金经理张娅建议投资者，不妨于每次市场的大幅调整中逐渐加仓ETF、摊薄成本，调整幅度越大，加仓比例越大；反之亦然，特别是如果市场调整至3500点附近，则可考虑大幅加仓。

　　投资者可以根据5只ETF的特征，并结合各自的目标投资期限，进行合理配置。如短线投资者可重点关注红利ETF，中线投资者则可在深100ETF以及上证50ETF之间进行合理配置。