江赛春7月6日答网友热点问题

　　新浪财经讯 上周我们向网友征集了一些热点问题，邀请新浪基金专栏作者江赛春先生进行回答，以下为具体答复。

　　江赛春：从5.30下跌以来，股市进入阶段性调整时期。迄今为止这种调整表现为大幅度的阶段性波动，在此过程中基金的收益也随之大幅波动，投资者更加关心基金组合的稳健性。

　　类别一：关于股市走势和对基金的影响

　　问：我想问问老师,近期基金还会上涨吗?

　　答：近期股市进入阶段性调整，偏股型基金的总体收益将会受到市场调整的影响下跌。但基金净值下跌的幅度要基金的仓位和持仓结构另外，和股市关系不大的债券型基金、货币式基金仍然可能上涨，但涨幅较小。

　　问：外国的股票、基金也象中国一样吗？也是这样的动荡的吗？

　　答：

证券市场上波动都是常态。国外市场里成熟市场的波动小一些，新兴市场波动较大。但如果市场出现严重泡沫，任何市场都会有剧烈调整的阶段。

　　问：大盘的动荡是自然的，但不能象现在这样，指数只降不升，稍升一点就又降了回去，到底是什么原因？

　　答：根本上调整是因为市场出现泡沫，前期涨得过快，而大量价值有限的股票涨幅过高，估值过高。各种调整压力随之而来，政策调控只是导火索。因此只有在股市调整到位后才会重新进入上升阶段。一是降低总体估值，二是结构调整。

　　问：6月以来，基金没有上涨，只有下降，政府是不是一直要这样下去？

　　答：覆巢之下，安有累卵。在股市总体进入调整期时，以股票投资为主的基金不可能独善其身。但是6月以来基金并不是只表现为下跌，而是上下波动。反弹时期基金净值也在涨。

　　类别二：关于基金投资者如何应对调整

　　问：我从6月初开始，陆续买了部分基金，现在全部被套住了，有的套得还比较深，感到很担心.请问，后半年，我的基金会不会一直被套住啊？

　　答：股市从5.30大跌后开始进入阶段性调整时期，这个调整期有可能持续1～3个月时间。但在调整后下半年的股市走势还是比较乐观的。但是近期如果满仓应该部分减仓控制风险。

　　问：现在震荡基金是持有还是落袋为安

　　答：震荡市的特点是基金收益会出现大幅波动。是否赎回主要看投资者个人的风险承受能力。如果是风险敏感型的，建议可以转换到

货币基金。当然，这需要对股市运行趋势有比较好的把握。

　　问：鉴于中国股市行情不稳，手中的股票型基金是否还可以长期持有？是先落袋为安，还是继续持有呢？

　　答：中国股市仍处于总体牛市阶段，在牛市阶段，哪怕中途出现调整或下跌，基金也可以长期持有。这个长期我们可以限定在总体牛市阶段结束之前。当然，如果能把握市场的大波段进行操作收益会更高。在阶段性调整时降低仓位，在重新进入上升期时增加仓位。但这对一般投资者来说比较难把握。

　　目前，市场处于阶段性调整时期，我们建议投资者适当减仓，具体分析可以参见德胜基金研究中心的相关研究。

　　问：你好老师，我5月31日清仓，收益一万元，6月未以为机会来了进入，没想到被套了，共投入20万元，仓位7 0%， 根据你对后市的判断，我该如何操作？谢谢

　　答：目前阶段不能避免基金净值出现波动，而且还要看具体投资的基金品种。有些基金在震荡中是相对抗跌的，有些基金在调整中则风险很大。所以如果害怕短期波动，合理的选择是在调整阶段保持轻仓。

　　问：请专家指点：我前几天买了南稳2号，建信优化配制，还有工银精选，买完以后一直跌，我是第一次买，请问哪只可以长期持有，我还想再买点基金，请专家推荐几只好的基金。

　　答：首先要先弄清长期持有的含义。如果目标是最终盈利，而不在乎中间的亏损，那么多数基金是可以长期持有的。如果是指下半年的行情，相对比较看好工银精选。目前阶段，不必急于加仓。

　　问：年初时媒体都说今年基金不会象06年那样的收益率，国外成熟资本市场的基金收益率是10--20%，可我国 今年以来有的基金已达120%多，是不是又要与国际接轨，政府出台一系列紧缩政策打压股市,基民是不是应该赎回基金，以保存现在的收益?

　　答：股市的预测只是个参考。所谓计划赶不上变化，市场不断发生新的变化，因此原来的预测跟不上形势是很正常的。目前的调整是股市内在的要求，政府的政策调控只是导火索和触发器。对于中小投资者，建议目前阶段可以适当减仓保存收益。

　　问：据说6月就是调整，大盘还会大跌，银华优选，和华安中小盘是继续持有，还是清仓，我是新股民,请教老师给予解答

　　答：从5.30以来股市进入阶段性调整，这个时期可能持续1-3个月。这个时期内多数基金的净值会有较大波动，如果害怕波动可以暂时转换为货币基金。

　　问：519029华夏稳增，鹏华治理160611，华安中小盘040007，景顺鼑益162605这些基金能长 期持有吗，华夏稳增我被深套，陕西的网友这个组合行吗，有什么建议？

　　答：从基金组合本身下半年的表现潜力表现中等偏上，持有的问题不大，但是可以进行优化。

　　问：在中国目前的情况，能坚持基金的长期持有吗？

　　答：目前中国股市仍处于总体牛市阶段，在牛市阶段，哪怕中途出现调整或下跌，基金也可以长期持有。当然如果能把握市场的大波段进行操作收益会更高，但对一般投资者来说比较难把握市场的节奏。

　　类别三：关于基金投资和基金知识的疑问

　　问：请问专家，基金经理人都是

理财和炒股专家有专业的团队为什么好多基金在大盘涨时基金涨不过大盘，跌时却比较快？每次跌前专家都能预测和分析的出来不是能提前抛掉股票让基民少一点损失吗？有时感觉就象是我们外行在炒股看到不行了已经跌的一踏糊涂了。都说基金需长期持有可总感觉不对劲五月份买了几只基金上个月的净值已有10%已上,可就在上个星期全部跌回头了。想请专家帮忙解释一下。

　　答：基金业绩受多方面因素影响。基金的投资理念和投资操作有其特点，在市场环境和基金的操作理念不相符合的时候，基金就可能出现涨少跌多的情况。但是这不能一概而论，要看具体基金。从长期来看，基金的投资业绩还是能够强于大盘的。

　　问：为什么东吴盘中保值与公布净值总是差得太多？

　　答：各个渠道提供的盘中基金净值估值只是一种参考。在基金已经对投资进行较大调整的情况下，估值就会发生较大偏差。东吴的操作风格是积极、快速调整，所以出现偏差是很正常的。基金净值估值有参考意义，但不能以此指导投资决策，尤其是在估值与实际净值偏差较大的情况下。

　　问：LoF基金是怎么记净值的？是象股票一样？还是象开放式基金一样？我对它的概念不理解，请教专家。

　　答：LOF基金的净值计算方法和其他基金没有任何区别，差别只是在交易方式上。LOF基金不仅像其他开放式基金一样可以申购赎回，同时基金份额还可以在交易所买卖。交易所交易价格如果高于基金单位净值，就称为“溢价”交易；反之称为“折价”交易。

　　问：1.基金长期持有就一定能有收益吗?这里的收益是指在一个长期的时间一定会找到一个较高赎回点吗?

　　2.华夏蓝酬是由封闭基金转型来的，它前身有双汇股票但没有看到在29号受益，转开的基金和前身没关系的吗 ?

　　3.华夏蓝酬中签中国远洋也没看到受益，新股的中签不是及时受益的吗?

　　答：基金长期持有能有收益的前提是证券市场长期来看是上涨的。这个长期可能指牛市阶段的几年，或者更长的十几年、几十年。从证券市场的发展来看这是基本成立的，只要经济在发展，股市总体上就在上升。但是长期上涨不等于说不下跌，甚至中途出现较长时期的熊市都是可能的。所谓基金长期持有能有收益，指的是平均来看；具体到某个阶段，基金投资出现亏损完全有可能。但国内股市目前正处于牛市阶段，在牛市结束之前，在这个阶段基金是可以较长期持有的。

　　关于华夏蓝筹的问题，华夏蓝筹规模很大，一两只个股哪怕收益很高，对基金总体收益的贡献也是有限的。

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