投资家风采：基金领域的圣徒杰克

　　凡理性、知性与耐性兼具的投资人即为成功的投资者。相关调查机构表示，市场每年平均回报率能达到12%。而成功的投资家总能得到更高的回报。他们的成功不仅为个人带来了巨大财富，同样也帮助许多人获得了相似的回报。

　　尽管这些投资家的投资策略和心态迥异。一些人甚至用全新的方案进行投资规划，一些人几乎完全凭直觉投资。但其共性在于他们有本事跑赢市场。

　　让我们来领略一下这些卓越投资家的风采，他们是如何投资，又是如何获得财富的呢？

　　“若真有人调查‘谁是财经圈里最不受欢迎的人’，我一定夺魁；如果有人对投资者们调查‘谁是财经圈里最受欢迎的人’，那个人绝对还是我。很难想象有第二人可以顶替我。”约翰•博格如是说。

　　基金领域的“圣徒杰克”——约翰•博格

　　美国基金领域领袖、先锋集团(Vanguard Group)创始人约翰•博格(John Bogle)一直推崇低成本、高回报的指数型基金(index mutual fund)，他不仅有着自己独特的投资理念，而且在预测股市走势时也每每中的。

　　30年前，博格创建了先锋集团，使其成为全世界最大的极有影响力的大型无佣金基金公司，1976年开创了颠覆金融证券界的低成本指数型基金，1999年被《财富》杂志评为全球二十世纪“创新天才”。他是投资者眼中的英雄，基金经理眼中的平民皇帝。人称“指数基金教父”。

　　指数基金教父

　　博格坦言，指数基金的原理简单，只是简单地买入和持有特定指数中的证券,并以它们在指数中的比重为投资比例。典型的低成本运作、而且缺乏专业的投资组合基金经理。但这种以长期投资为基础，并倡导低成本运作的被动型投资基金在股神巴菲特眼中却是上乘的投资选择，他说：“博格以他的独一无二的投资理念在基金业中掀起了一场运动,最终使得美国的投资者得到了更好的服务。”

　　一般的股票基金回报率是8%，管理费用是2.8%，即基金净回报率为5.2%。在管理费用中，1.5%是资产管理费，0.8%是股票换手费，0.5%是销售费。而先锋指数基金费用仅为0.25%，其中资产管理费0.2%，销售费为0，股票换手费为0.05%)。相比较下来，指数基金坚持价值投资、长线投资、低成本运作的优势已相当明显。

　　尊重投资者利益

　　“投资者是基金公司的上帝。”基金是管理别人资产的行业，但一些公司为追逐自身利益而忘了投资者利益，这在股市泡沫时表现特别明显。先锋集团始终坚持无佣金、低费用的基金运作原则。自1996年博格卸任先锋集团首席执行官后，他把大部分时间花在博格金融市场研究中心，尽全力为投资领域的困惑者指点迷津。如今成为人们眼中激进的批判家。他激进地批判传统的基金投资观念——毕竟高额佣金割取了投资者应得的回报，基金经理的短线炒作忽视了投资目标的长期价值，这样的基金经理也非专业的散户区别何在？77岁高龄的博格热情不减，每年要作60场演讲，其第六本著作《投资常识》教会投资者如何玩转市场。他一如既往地强调长期投资及低成本作运的重要性。

　　在《时代》杂志的一期采访中，博格觉得现在的

资本市场是存在问题的，散户集中于短线操作、自行选股。他们的短线买卖并没为他所投资的公司带来收益。上市公司没有真正得到发展，对这个公司的投资就无法说是价值投资。上市公司发展了，股市才能蓬勃发展。他始终坚信市场规律，但从不被动，用他的话讲：我们基金经理就是亚当•斯密那只“看不见的手”。他以那股永不熄灭的热情回馈投资者。

　　这位“圣徒杰克”凭借对市场敏锐的嗅觉，预测股市每每中的。对如今的市场前景，他建议投资者精简自己的投资组合，他预测股市近期回报不会太高。在国际市场投资成为他推崇的投资方向。博格建议投资者稳扎稳打，“如果你难以承受股市中20%的亏损，那么你应该尽早离开；如果你想一下子拿到20%的回报率，那就不要选择这个市场。”

　　“在投资世界中，时间是你的朋友，过分主动将成为你最大的敌人。”理性分析、长线投资仍是在这个充满诱惑的市场中获利的第一法则。

　　编者按：约翰•博格凭着自己想前人所未想的新奇点子而白手起家。从某种意义上讲，其所想所为改变了人们对世界及某些事物的看法，也许他并未轰动世界，但他的奇思妙想却能给我们每一个人以丰富的启迪。