中信证券善于扩张 与华夏基金合并还有几道坎

　　企业文化整合、人事安排、召集持有人大会……华夏中信基金合并还有几道坎

　　证券时报记者付建利

　　从收购万通证券到收购金通证券，又到重组华夏证券，再到公布增资中信香港、筹建中信麦格理资产管理公司，中信证券一直在给资本市场带来意想不到的“震动”。善于扩张的中信证券，日前又欲导演国内首例基金公司的合并案。

　　中信

证券近日发布公告称，公司于2007年6月22日收到中国证监会有关批复文件，公司收购华夏基金管理有限公司股权及中信基金管理有限责任公司股权的事项已获批准。由于控股两家基金管理公司违反了有关法规，中信证券强调，尽快解决控股两家基金管理公司的问题，将持股比例保持在法规允许的范围之内。

　　基金业内人士指出，中信证券这则公告意味着国内首例基金公司合并在即，但该人士同时指出，由于两家基金公司在企业文化、股东关系、实力对比、人事安排等多方面还存在诸多问题需要磨合，合并的道路上仍将有大量的工作要做。

　　据了解，华夏基金是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一，也是目前国内管理基金数目最多、品种最全的基金管理公司之一。虽然中信基金的管理规模小于华夏基金，但据有关人士分析，品牌去留对中信来说是一个两难的选择，从基金业来说，显然华夏的品牌更有吸引力，但中信基金与中信证券同在中信系下，冲着“中信”这个老品牌，中信证券不太可能放弃中信基金。在未来的合并操作中，极有可能保留中信品牌。

　　但据记者了解，华夏基金公司目前对合并还是有一些顾虑，毕竟两家基金公司企业文化有很多不同的地方，而且华夏基金作为国内基金业内响当当的牌子，突然之间消失也让人觉得十分可惜。北京某知名证券公司的基金分析师认为，按照中信证券战略规划，需要一个规模更大、管理更为完善的基金公司从事资产管理业务，而目前中信基金无论是资产管理规模还是公司品牌都难以承担这样的责任。中信证券副总程博明说，“所有有用的人全都要留下来。”但什么是“有用的人”？这对两家基金公司的人来说，不同的视角会得出不同的评判。“合并后谁将成为公司总经理，两个公司相同岗位的工作人员如何安排，办公地点是不是要安排在一起？这些都是中信证券需要考虑的问题。”上述人士如是表示。

　　北京这位基金分析师还表示，从产品线来看，华夏基金已经拥有

股票基金、债券基金、

货币基金、指数基金等完整的产品线，而中信基金现有的3只基金产品和华夏基金并没有体现出差异性来，今后是分开运作还是合并起来也是一个难题。因为两家公司的投资理念、决策程序肯定会有很大的不同，这些方面的整合都需要慢慢来磨合。

　　此外，基金业内人士指出，中信基金和华夏基金的合并，面临着更换基金管理人的问题。而根据《基金法》中的有关规定，更换基金管理人必须召开基金份额持有人大会审议决定。要召开基金持有人大会首先需要确定会议召集人，根据相关法律，基金管理人、基金托管人和10%以上基金份额持有人都有权召集基金持有人大会。然而，由于变更基金管理人的特殊性，该议案属于基金管理人不能召集的事项。但基金持有人召集的可能性也不大。如此一来，理应由基金托管人召集会议。

　　据悉，中信基金公司和华夏基金公司旗下基金托管人包括建行、招行、中行、交行、工行、农行等，中信基金和华夏基金的合并至少需要一方基金公司旗下基金的托管人同意，并承担起召集基金持有人大会的任务。而根据相关规定，变更基金管理人议案应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的2/3以上通过。

　　业内人士分析，基金持有人大会表决才是基金公司整合过程中最重要的一关，而能否召集到足够的基金持有人份额对基金公司来说是一个考验。

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