指数型基金在震荡市失宠 主动投资基金优势明显

　　证券时报记者付建利

　　自5月30日以来，股指展开巨幅震荡，一季度在股指一路上扬中表现优异的开放式指数基金，在近期的震荡市中由于被动跟踪标的指数，仓位又普遍高位，因此随指数下跌而出现净值大幅折损。基金业内人士指出，在经过幅度过猛的上涨后，下半年股指仍将以震荡为主，被动投资的开放式指数基金将步履维艰，而主动投资型的基金则相对显现出优势。

　　根据天相投顾统计显示，从5月30日至6月29日，开放式指数基金在大盘下跌时跌幅普遍高于主动投资的偏股型基金。在5月30日的大跌中，大盘下跌6.50%，当日，215只偏股型基金份额净值加权下跌5.16%，17只指数基金份额净值加权下跌6.28%。5月31日，偏股型基金份额净值加权增长2.52%，开放式指数基金额净值加权上涨1.95%。6月4日，大盘巨幅下挫8.26%，创下2月27日以来单日最大跌幅。当日，210只偏股型基金份额净值加权下跌5.74%，17只开放式指数基金额净值加权下跌6.96%。

　　在6月19日大盘反弹至前期高点附近时，偏股型基金份额净值加权增长0.40%，指数基金份额净值加权增长0.50%，而在随后6月20日大盘的下跌中，偏股型基金份额净值加权下跌1.73%，指数基金份额净值加权下跌2.00%。在6月29日这个上半年最后一个交易日里，股指再次大幅下挫2.39%，偏股型基金份额净值加权下跌1.58%，指数基金份额净值加权下跌1.99%。

　　统计显示，在5月30日至6月29日的23个交易日里，有14个交易日里大盘上涨，9个交易日里大盘下跌。其中，在上涨的14个交易日里，有5个交易日偏股型基金份额净值增幅超过指数基金份额净值增幅，9个交易日里指数基金份额净值增幅超过偏股型基金份额净值增幅。而在大盘下跌的9个交易日里，指数基金份额净值跌幅均超过偏股型基金份额净值跌幅。而在一季度中，指数基金跑赢了大部分主动投资型的

　　基金业内人士指出，下半年市场的震荡将更加明显，结构性分化也更为突出，大盘的上冲面临着获利盘回吐和套牢盘解套的双重压力，被动投资的指数基金将失去一季度的明星风采，而注重择股和选时的主动投资型