寻找下一个双汇式基金套利机会 分享涨停果实

　　谢潞锦

　　随着双汇发展(000895.SZ)上周五的复牌，重仓持有该股的基金金鑫则“见光死”，跌停收盘。持续了许久的基于双汇的基金套利似乎告一段落。

　　不过，基金金鑫4月25日以来上涨超过50%，仍然远超过上证基金指数同期近30%的涨幅。基金的重仓股股改，在股票复牌前介入该基金以套取股票复牌大涨的收益——“双汇式”基金套利模式成为基金套利的典范。那么，还会有下一个“双汇式”的基金套利机会吗？

　　基金重仓股停牌

　　基金重仓股由于出现整体上市、资产注入等利好预期而停牌，复牌后，其股价往往有所发挥。从近期情况看，这些

　　如果该基金是开放式基金，投资者要注意其是否已被停止申购。出于保护基金老持有人利益的考虑，不少基金会根据各种情况决定是否打开或者封闭基金申购。

　　与开放式基金不同，

　　不过，参考双汇复牌前后封闭式基金表现，在双汇复牌前，由于市场存在明显的预期，因此有部分资金介入封闭式基金参与“套利”行为，但当部分品种经过炒作后，折价率大大降低，这对部分投资者已经失去了吸引力。因此，在双汇复牌当日，封闭式基金出现了不涨反跌的情况。

　　“封转开”过程

　　有数据显示，在封闭式基金进行“封转开”前后，投资者往往有一定的机会。比如，在那些临近“封转开”的日子里，尽管封闭式基金价格已经相当接近于基金净值，但其价格会迅速向其净值方向“回归”。盘面显示，如果折价率较为明显，那些复牌后的封闭式基金往往会以连续上涨方式接近其净值。

　　不光如此，当完成“封转开”后，一方面，有大量新投资者成为基金持有人。另一方面，这些基金本就持有一定股票仓位，因此，当成为开放式基金进行运作后，其净值表现往往相对较好。如果市场整体表现不好，那么这种类型的基金由于通过扩募后有充足“弹药”，既比那些仓位较重的基金能更容易躲避大盘下挫的风险，也容易寻找到时机介入市场。无论如何，这对于“封转开”前就介入基金的投资者来说，可谓是“左右逢源”。

　　重大事项公告

　　不少细心的基金投资者发现，在基金有重大事项公告后，一些基金会有所表现。这些重大事项包括：分红、分拆、同家公司有新产品发行等。

　　一般情况下，对于有品牌意识的基金公司来说，分红、分拆这类营销方式往往利于做大单只基金的规模，如果分红、分拆公告后基金表现良好，既利于稳定老基金投资者长期持有该基金的信心，也容易吸引新加入的基金投资者。此外，在同一家公司发行新产品前后，公司那些老产品的表现往往在短期内较为出色。有业内人士认为，一般情况下，新入市的基金投资者往往会选择那些新发行的产品，但如果在一个牛市行情之中，新基金往往需要通过一段时间完成建仓。在这种情况下，原本就有仓位的老基金产品表现往往更加优秀。

　　不过，对于基金来说，类似的“套利”机会仍属于“小概率事件”，衡量基金管理人的风险控制能力还需要通过时间来验证。