基金期中考：路至中途任务过半

　　吴慧

　　本次期中考试，基金成绩依然没有令人失望。

　　随着2007年6月的最后一个交易日的结束，基金交出了2007年期中考试的成绩。据银河证券基金研究中心统计，这半年来，116只股票型基金平均净值增长率为65.70%；16只指数型基金平均净值增长率为73.37%；53只偏股型基金平均净值增长率为62.80%；53只平衡型基金平均净值增长率为62.80%。

　　“这是一份相当不错的成绩单。”如果以2006年基金业绩作为参照物，时至2007年过半，基金的任务也已完成过半。2006年全年，股票型基金平均净值增长率为121.41%；指数型基金平均净值增长率为125.87%；偏股型基金平均净值增长率为112.48%；平衡型基金平均净值增长率为108.89%。一位基金研究人士表示，由此可以预测，2007年基金有希望再次取得2006年的骄人成绩。

　　但在2007年初之时，取得了史上罕见全球少有的高回报的中国基金业都在忙不迭地和历史撇清。各家基金公司市场部重要工作之一就是降低基金持有人的回报预期，“2006年的业绩不可复制”，“2007年市场将会跌宕起伏”，“基金2007年的预期回报率将是20%～30%”，诸如此类的话语频频见诸报端。甚至当时，这也是基金监管部门的一项重要工作。

　　2006是大牛市开局之年，A股市场呈单边上涨态势，而在此前的漫漫熊市之后，估值低的便宜股票遍地皆是。而2007年A股市场波诡云谲，大盘震荡调整、个股估值偏高等危险信号一直笼罩市场，基金经理们纷纷慨叹，“令人放心的便宜股票不好找。”

　　基金赚钱能力增强的同时，基金的规模也在增加。2006年，基金总规模达到了8000亿，全年的净增加在3000亿左右，而在2007年第一季度，基金的总规模就已经超过了1万亿，加上第二季度的新基金发行、分红分拆等基金扩募，基金总规模又有了显著增加。基数增加了，回报的总规模也相应增加了。据统计，今年上半年，基金的分红金额就已经超过了去年全年。

　　上述基金研究人士指出，基金作为专家

理财工具，基民应该坚定持有。2006年股票型基金的平均回报率为120%，如果2007年基金再取得120%的平均回报，2008年借着奥运东风，基金再有120%的回报，那么持有三年的基金持有人就将翻10倍。但事实上，今年一季度沪深300指数从期初的2073点上涨到季度末的2781点，其间基金赎回总额达到4692亿元，申购额为5006亿元。也就是说，大量的基金持有人在进行基金的大换仓，但无论是赎回离场或者转投新基金，能够享受到全部上涨收益的投资者少之又少。

　　“现在基金投资，能够持有一年就是难能可贵的长期投资了。”多家基金公司市场部人士表示，股票型基金在2006年的回报率平均有120%，然而能够获取这个完整收益的持有人的比例尚不足5%。工银瑞信渠道营销部总监秦洪说：“许多投资者在收益率达到20%时就选择了赎回。”

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