基金持有人信函

　　问：请问我们投资人在购买基金后如何能够知道基金目前的价位是最高？什么时候赎回是最合适？当大盘存在不稳定或震荡时是应当赎回部分份额呢，还是保持满仓呢？要不要把风格比较激进的转换成同一公司旗下风格稳健的基金。

　　答：基金的净值表现受其所投资的股票、债券等市场走势及基金类型等多种因素影响，不可能准确预知其何时处于高点。因此，虽然从理论上来讲，在净值最高时赎回最有利，但这基本不可能实现。所以，赎回基金的时机还是应根据自身现金需求情况、投资目标，以及基金产品基本面等因素综合考虑。

　　在大盘震荡较为剧烈的情况下，可以根据自身的风险收益特征和投资目标，作出赎回还是坚持持有的判断。不过，基金是适宜长期投资的

理财产品，在市场出现短期震荡而长期走势没有改变的情况下，长期持有的回报要好于频繁的短线操作。如果是倾向于稳健的投资者，利用基金转换的方式将风格较为激进的基金转成稳健型产品是能够在一定程度上规避部分市场震荡风险的。

　　问：请问什么是ETF基金？它与其他基金在买进与赎回方面有什么不同？我国证券市场上现有几只ETF基金，个人能买吗？

　　答：ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，即交易所交易基金。ETF在本质上是开放式基金，但除了与其他开放式基金一样可以通过一级市场申购赎回以外，ETF同时在交易所挂牌买卖，投资者可以像交易

股票、

封闭式基金那样随时按照市价通过二级市场买卖ETF。另外，在一级市场申购赎回过程中，一般开放式基金都是以现金交易，而ETF则以与指数对应的一篮子股票进行交易。

　　截至今年6月底，我国共有5只ETF基金，个人也同样可以通过一级市场申购赎回或者二级市场交易来买卖ETF。但是，ETF的一级市场通常只接受在“创设单位”以上的申购赎回申请，例如100万份，个人投资者较难参与。而二级市场的交易则与普通股票交易类似，最低交易单位为1手，即100份，大多数投资者都可以参与。