李克华：鹰击中短线

　　文/ 李克华

　　他负笈于化工专业，曾徘徊于啤酒技术员的岗位，终迫于生活压力，三度改行而入股市；他应用哲学和高等数学原理研究股市，独创“概率论在股票技术分析中的应用”，单枪匹马，完成了对几乎所有技术形态，及基本面状况的专题分析。他闪亮着鹰眼，随时准备狙击中短线的投资机会。

　　当人们为2006年迄今基金平均不超过200%的业绩欢呼时，他大音稀声，绝对收益超过1000%；他10年如一日，每天研究股票十几个小时。投资者若能如此付出，如此践行，怎能不成功？

　　在市场把握上“追热点，抓龙头”，在选股上严守“五重”，对重组股研究深入，是我能获得较高收益的重要原因。

　　追热点 抓龙头

　　在大盘行情启动的初期和中期，有一些热点或领涨板块涨幅超越大盘，而这些板块中的龙头公司，尤其能给投资者带来高收益。在市场有主流热点的情况下，主流热点一定是涨幅最大的，务必要予以把握。

　　在这种市场形态中，要特别注意，市场面的龙头才是真正的龙头，基本面的龙头不一定是真正的龙头。一只股票是市场的龙头，往往表现为领涨，受市场的认可，却不一定有基本面的支撑；它们可能只与相关板块沾边，但相关业务占据的份额极小。

　　有的股票虽然是基本面的龙头，但流动性较差，成交量较小，或者主力资金没有建好仓，或者主力资金建好仓，但上市公司不配合，没有利好消息公布，也无法成为市场的龙头。

　　比如参股期货板块，基本面的龙头是高新发展(000628)，但市场的龙头并非高新发展，却是美尔雅(600107)。又如2000年的上海梅林(600073)，是当时网络股的市场龙头，但当时网络业务在其收入结构中的份额极小，所以并非基本面上的龙头。

　　对投资者而言，好股票不仅要有基本面的支撑，也必须是市场的龙头。基本面选股涉及的，是你买不买这只股票的问题，技术面则是买卖时点的问题。一只值得买进的股票，基本面要有上涨的潜力，技术面要有上涨的趋势。这两方面结合的股票，是必抓的‘龙头’，成功的概率很高。

　　“五重”选股

　　可以肯定地说，我不是一个长线投资者，而更多地侧重中短线的爆发力。但我的操作思路是以基本面分析为主，以价值投资为主。

　　这两者看似矛盾，实则一体。其结合点在于，我会投资于那些基本面存在某些诱因，促成短期内其业绩能产生突变的公司。某些公司能每年维续20%的增长，如贵州茅台，是很好的长线投资品种，但我不会很感兴趣。我更关注那些今年就能取得200%、300%增长的公司，爆发性增长维续1～2年即可，第3年我肯定做别的股票去了。在2007年以来的行情中，我持股最多的时候，也就几个月。

　　我在做中短线操作时仍注重基本面，而不是波段操作。股评家可能会分析波段，强调波段操作。但对实战家而言，波段操作是相当困难的。即便是我，能捉到波段，也主要靠运气，所以我基本上不做波段。

　　在根据基本面选股时，我总结出一套‘五重’准则，这五重是我任何时候选股所遵循的原则。

　　第一“重”，是重大产品价格变化。如2006年有色金属板块的快速上涨，即源于有色金属价格的大幅上涨。

　　第二“重”，是重大新产品投产或上市。比如太阳能电池行业，又如2004年初南方汇通(000920)的微硬盘投产上市。

　　第三“重”是重大项目投产。比如比如2005年的000930丰原生化的燃料乙醇项目投产；又如杭萧钢构(600477)的重大项目投产，关键在于，如何确定该重大项目投产的真假。

　　第四“重”是重大主业转型。比如华联控股(000036)，主动实现了从原来的纺织服装行业，向PTA石化新材料行业的战略性转移，2006年初成为我成功操作的第一只翻倍的黑马。

　　第五重是重大资产重组。

　　瞄准重组

　　重组股的表现因市场而异，在2003年，其表现就不如以“五朵金花”(金融、石化、汽车、电力、钢铁)为代表的绩优蓝筹股。但2006～2007年是“鸡犬升天”年，重组股的投资机会很大。

　　我理解的“重组股”有两大类型，一类是绩差股通过资产重组、债务重组等变成绩优股，第二类则是锦上添花型的资产注入。我更看重第一类重组股，因为它有可能使公司基本面短期内发生突变，机会更大。

　　由于股改等因素，股价表现开始与法人股东的利益最大化相关，故2007年很多重组股的大幅上涨，是有基本面的支撑的。

　　如长江控股(600137，造纸及纸制品业)，股价由股改前的7元涨到2007年4月14日的85元，再加上10送2.5的对价，涨幅高达14倍。原因一是股改效应，二是浪莎控股成为控股股东后的资产注入，三是债务重组。这一系列变革，使长江控股的基本面发生突变，2007年1季度的业绩达到每股4元多。这也为市场重新理解重组股树立了榜样。

　　我说的重组股，和近期涨幅巨大的题材股和绩差股相比，有交叉也有区别。它不仅必须有重组概念，也必须有基本面因重组而发生的质变。概念股主要指上市公司编出了某个概念或故事，比如前一段时间的参股期货板块，其中的资产注入概念，有实质性的注资和概念性的注资之分。我所关注的重组股，不仅要有实质性的注资和重组，而且基本面也必须发生相应的质变。