嘉实基金 远见者稳进

　　公司名称 嘉实基金管理有限公司

　　综合得分 128.499

　　2006年营收(万元) 34800

　　三年营收平均增长率 20.17%

　　企业领先性 5.500

　　制度领先性 4.882

　　行业领先性 5.278

　　企业创新性 4.944

　　成长性 5.333

　　点评：

　　金融投资市场中的稳健投资者。

　　王旭宁 山东济南九阳小家电有限公司总经理

　　嘉实基金 远见者稳进

　　它在惨淡的熊市里坚守底线，在疯狂的牛市中保持清醒，成立8年的嘉实基金正努力打造一个值得信赖的品牌

　　文/本刊记者 王春梅

　　2000年，当赵学军临危受命，接任嘉实基金管理公司总经理时，这家于1999年3月由北证、广发、中煤信托和吉林省信托4家企业联合发起创立的基金管理公司，正处于尴尬的“一二三”境地，即一个基金、20亿规模、3000万收入、30个人。在2001年11家基金公司(老10家加上后来成立的易方达)中排名最后一位，8年之后，嘉实的旗下拥有了13支基金、1000亿规模、10多亿收入、200名员工，在国内53家基金公司中排名第一，连续三年获得中国基金业“金牛”奖。

　　嘉实的第一个拐点出现在2001年。当时其它公司的管理规模都达到100亿左右，只有20亿规模的嘉实是不可能生存的。那年底，嘉实终于获得批准可以发行第二支封闭式基金“基金丰合”，然而当时市况逆转，已错过了最好的发行时机。封闭式基金还要折价发行，承销商不愿意做。“我们必须争取到发行，那是在一个历史性阶段，生死攸关的一仗，很惨烈，但必须打赢。”赵学军回忆说。

　　30亿规模的丰合，必须募集到24亿才能正式成立，赵学军清晰地记得那天跟托管银行和经销商喝酒一直喝到凌晨3点，并立下军令状说服他们：保证嘉实自己能销售12亿，否则自己辞职。然后再由托管银行承诺销售10亿，承销商销售2个亿。公司上下一起动员，背水一战终于成功，生存问题得以解决。

　　2002年对嘉实来讲是三级跳，第三支封闭式基金正式发行，首支开放式的嘉实成长收益基金也成立，而最鼓舞人心的，还是获得首批全国社保基金投资管理人资格。在当时行业里有资格申请的10家基金公司中，嘉实规模最小。在对治理结构、业务设想、团队管理的严格遴选之后，嘉实成为被选中的6家之一。

　　2003年，赵学军向全公司提出了“远见者稳进”这个理念。他的解释是：远见，指战略层面；稳进，指策略层面。战略上，嘉实很早就确定了自己只坚持做两件事：首先，是一家专注于通过投资来创造客户收益的企业；第二，是给客户提供增值服务的建议，比如

　　也正因为这种稳健的作风，嘉实的机构业务、零售业务、投资管理咨询服务三大业务模块一直均衡地发展；管理着2只封闭式基金、11只开放式基金以及5个全国社保基金投资组合，拥有业内最完善的投资产品线，产品覆盖股票型、配置型、货币型、债券型、保本型、指数型等主要基金产品类型；地域上也同时涵盖境内和境外业务。

　　赵学军强调，基金公司要比传统行业更具创新性。去年，嘉实完成了投研业务以及前后台部门的全面整合。与同行多数公司都是按区域做业务、每个区域要做全部业务所不同，嘉实则将全部业务进行合并同类项，按不同业务的种类划分团队，致力于打造大规模生产能力，结果就是高品质、低成本、质量可控的产品。同时，基于牛市基金发行中渠道销售的巨大威力，嘉实将内部的销售资源进行了重新配置，大量机构业务人员被调去支援渠道部门。在零售上强调基层网络的构建，以代销渠道为主，更密集地与终端接触，来持续性地建立口碑效应和认同感。

　　合资之后，双方很快启动了全球人才交流计划：从2006年至2010年的5年内，每年8位嘉实员工、4位德意志资产管理公司员工分别到对方公司工作半年左右的时间，旨在为双方培养和储备国际化专业人才和管理人才。嘉实的首批计划成员已于去年9月启程，德方给嘉实派出的每一位员工配备一名专职导师。

　　经过德意志资产管理公司内部一年时间的审批，嘉实已完全引入了对方的全球投研信息平台G-cube系统，该系统研究的对象超过2000个上市公司，覆盖1000多个各类证券发行机构，在四大洲、15个国家、30个城市中有700名基金经理和研究员使用这一系统，有40000份以上的研究报告供基金经理随时查用。

　　嘉实的核心管理团队一直很稳定，直接向总经理汇报的10人中有6人都是元老级，其余4人是2001年之后不断根据业务发展需要充实进来的新增力量。现在的投资总监、零售总监，当年进公司时没有任何管理经验，通过7年的培养，他们如今都是行业内最顶尖的人才。2007年初，嘉实又提出“以组织成功为目标”的发展思路，这也意味着公司业务的组织方式、激励方式都将以追求整体成功为导向。

　　《全球史：从史前看21世纪》和达尔文的《进化论》是摆在赵学军桌上的两本书，他试图从另外一个领域去佐证自己今天对嘉实所做的变革，“因为我只用我自己领域的东西想，我怕我会想错。” 喜欢思考的他在对美国最顶尖的十家资产公司进行研究后认为，如果有一天政策允许，嘉实最好的选择是建立合伙人制度。

　　今年以来，嘉实因419亿规模的策略增长基金8.2%的总回报率远低于沪深300基准指数36%的涨幅而备受基民的诟病，截至3月30日，该基金规模已降至280亿份左右。面对指责，嘉实方面给出的答案是：“时间是优秀基金的最好朋友，精选个股、长线持有，虽然这样的策略在短期内有时候不能表现优异，但是我们相信它的优势会随着时间的推移而逐渐显现。”