《财富非常道》：股市大跌 我的基金怎么办

　　主持人：李南

　　嘉宾：水皮、王群航

　　李南：《财富非常道》不说不知道，欢迎你收看今晚的招商银行《财富非常道》，我是李南。两位老朋友，一位是水皮，另外一位王群航，你好群航。那其实我们看到最近关于这个基金的动态我们也很关注，比如说大跌之后，就是说会有几只新的基金，那么可以到市场中来了，而且可以这个带来大概是400亿这样一个基金量是吧。那么另外我们也关心说，如果一旦基金发现了这种很大规模的赎回的话，那必然会导致基金，基金经理会把子弹打出去了，然后这个大盘可能还会出现一定程度的下挫，所以我们现在很关心，我们只有5月30号那一天，应该是进申购的多，进申购，就是大家后来第二天变成进赎回了。最近这几天的动态是什么样子的？

　　王群航：其实现在市场关于进申购，进赎回的说法也比较多，但是我比较认可，特别是大跌的那一天，第一天的时候有进申购的说法，因为当时我接触到了很多基民，他们就是说今天赶快买，是一个跌的机会，因为买基金那个价格实际上就是说，按照当天的收盘来算净值的，并不是按照当天那个时点来算。

　　李南：按当天收盘，比如说5月30号，我是按照5月29号的

　　王群航：按照当天你购买当日的收盘价算的净值

　　李南：是这样，可能我是上午来申购，但是我的净值是下午收盘之后来算的。

　　王群航：对，叫做未知价原则

　　李南：未知价原则

　　王群航：未知价，就是你买的时候你不知道什么价格，未知价原则。

　　李南：这很有意思，这东西买的时候不知道什么价。

　　王群航：然后晚上收盘的时候，这个基金是有多少股票，是有多少数量，然后再算一个资金的净值出来，然后确定一个净值，然后这个净值按当时申购价给你。

　　水皮：然后按那个价给你多少份额

　　王群航：对

　　李南：然后你的韩一赎，你能买多少就给你多少

　　水皮：所以在大跌当天买是非常合适的。

　　王群航：大跌当天买是一种比较好的策略。

　　李南：那么就是你觉得最近是进，是一个进申购的情况吗？可是我们突然看到第二天数据就进赎回啊？

　　王群航：现在就是看从媒体上面看，申购的还是比较多，但是从我的接触的投资者来看，就是说有些人已经产生恐慌了，就是说是不是要赎回，那么这个里面就是讲对投资者，对后市的判断问题。如果认为这次调整还会时间很长，还会幅度很大的话，那么就最好从一些高风险上面出来。如果认为这市场还没关系，那可以继续申购。

　　水皮：就调整时间越长，实际上对基金经理或者基金后市压力会越大？

　　王群航：那是肯定的

　　水皮：赎回的压力更大

　　李南：那什么是高风险基金，他说要从高风险基金，就是也要调整我们基金的仓位

　　水皮：包括盈利，就比较丰厚的，可能压力就会大一点。

　　李南：或者小盘基金。

　　王群航：基金你要分类，就是说基金的分类可以分很多种，就像你说，你看他投资者大盘股，投资小盘股，你可以设它为小盘基金，大盘基金，是不是？或者你看基金本身的规模大小，你也可以设它为大规模基金，或者小规模的基金，是不是。那么我按照基金的投资方向来分类，就是说我这个基金主要是做股票的，那就是股票基金，主要是做债的，那就是债券基金，那么主要做货币的，就是货币市场基金。那么我这里面说的就是说，做股票的基金风险就很大，是不是，因为那

证券法规定，60%仓位是必须要有的

　　李南：保证的，底线是60%仓位是吗？

　　王群航：行情再跌，他都必须有60%这个股票，如果讲股票跌的话，他净值会跌，所以讲在这个市场，如果市场不看好，就是股市不看好，那么股票型基金的风险比较大

　　水皮：长期不看好的话

　　王群航：对，我们就是说中长线角度。

　　水皮：我们看这个，实际上三大报前两天在发社评的时候，还专门提到一个现象，他就是说因为他们管理层也在抽查，我估计他们每天都在抽查，就基金的买卖行为。

　　王群航：每天，其实每天基金公司要给

证监会汇报。

　　水皮：汇报，是吧，那么你看他说这个上周五，上周五的时候，实际上基金买入的，要比卖出的多，他就是说基金一直是在进买入。

　　王群航：你讲他在买股票的进买入，还是申购赎回的进申购？

　　水皮：基金公司在买股票，多余卖出的股票，也就是说基金公司在那里至少他卖出的压力暂时还没有那么大。

　　李南：我有一个朋友也是，一帮人去做调研，他就说本来应该去那个公司，他发现他跟他们一个团的基金经理就没去，他说为什么呢？人家猫在宾馆里买股票呢。那是上周的事情了，那就是你建议大家，基民，比如刚才我们水皮其实也在节目里面也谈过说，那这一轮下跌的时候，很多股票就黄鹤不复返了，就那股票就跌得就可能没影了，那么基金现在我们需不需要有斩仓这样的说法，我们需要去卖掉基金吗？在股票如果你不看好的时候，或者还说你由于是长线投资，你要拿五年十年，所以你不需要做个调整？

　　王群航：我觉得就是说基金其实刚才说，第一个要分类，第二个就是说，在分类的基础上确定每一类市场，比如像股票市场、债券市场、货币市场，它这个市场我们称为叫基础市场，对基础市场行情有一个基本的分析和判断，如果对中长期来看，如果中长期你对股票市场不看好，就是这调整下，后面还要继续调整，那你就从股票型的基金上面出来了。

　　李南：你的中长期指的多长时间？

　　王群航：比如说半年一年，或者至少三个月以上，如果你认为后市，这是短线一个振荡，后市还有可能上，还上4000点，上5000点都有可能，如果你是这样认为的话，那你继续持有

　　李南：比如调一个月就没事儿的话，你就可以拿着不动。

　　水皮：实际上我个人是不做基金的，你要讲到基金话题的话，我倒认为就这一轮暴跌来看，你如果同样是做投资者，做基民的，要比做股民的可能幸运一点，因为很少出现基金跌40%，是吧，这个少

　　王群航：这个不可能

　　水皮：是吧，你看吧，他就回答你这是不可能现象，但是炒股的，跌40%，跌50%大有人在

　　李南：对，很正常

　　水皮：那么这个就体现出了基金的优势，毕竟还是一个股票持的一个配置，它是一个多元化的一个分配，所以跌起来的话，很少会出现连续跌停式的损失，这也是基金的优秀。会有一些股民又回去做基民。

　　李南：你觉得牛市里面大猩猩投的这个标，也可以买的股票，跟基金经理差不多，但是真正市场不好的时候，你会发现专业的

　　水皮：你骂基金经理，不合适。

　　李南：我后面话还没说完呢，但是在市场调整的时候，熊市的时候，它确实还是，这叫山高越小，水落石出，这真正叫真金不怕火来炼是吧。

　　王群航：其实我觉得基金经理啊，基金公司基金经理他们是个专业的投资机构，他们有那么一帮人专门在研究，专门在做投资，那么其实他盈利的概率比一般人要高。

　　李南：他整天琢磨这事。

　　水皮：一个比较长的时间段来看，它是一个比较长的时间段来看，你要放之前那种，就散户氛围来看的话，他肯定不认同你这个话，因为他觉得我都能给人家推荐股票，我还需要你们吗？你看你们那些重仓股是吧，半年都没怎么涨的，我们这个动不动就翻倍

　　李南：很多我买的，你还不能买。是吧，你看我多牛啊。

　　王群航：这个就是基金投资，它做一个专业机构它的距离，它的规则，这是它的严肃性的地方，比方说我基金规定ST不能买，对不对，亏损在多少我不能卖，或者在净资产收益率在多高以下的不能买。那么这个就是铁律，这个就不能对了，那么今年上半年恰恰炒的，他们所不能动的股。而且散户就是说，两块钱的股票比三块钱的要便宜，三块钱的股票比四块钱股票要便宜，他从价格的角度来看，他没有看背后的内在价值，所以今年上半年股票讲起来是基金都踏空了，但是我觉得这是正常的，他是专注于价值投资，那么这一种行情属于，这次暴跌也是必然的嘛。

　　李南：所以我们还是要风物长宜放眼量，好，来，看一下宣传片，随后再接着聊

　　李南：《财富非常道》谁看谁知道，继续关注招商银行《财富非常道》今天我们谈的是基金大跌之后，对基金该怎么样来处置，那你给我们一揽子建议，比如我现在是个老基民，我现在手头有基金的话，目前这样一个阶段，我应该怎么样来处理，我要是个新基民，应该怎么样来处理，先从老基民开始谈，要不要杀基，还是换基。

　　王群航：我觉得首先要看一下自己买的是什么基，那么这些基金，他可以把这些基金这一段期间整个业绩状况进行一个分析和判断，那么可以看看我们这银河的业绩的排名，从短中长各个角度来看，如果各个角度来看都比较差的话，可以在调整时候换了。

　　水皮：换基。

　　李南：换成什么基呢？

　　王群航：那么如果，我就刚才讲，他如果还看好股票市场和后市的话，那么再买一些至少近半年吧，总来讲业绩表现还比较好的，如果这时候他害怕了，那么可以讲降低一下他的股票信息配置的仓位，先放到货币市场基金来。

　　李南：货币市场基金

　　王群航：所以这一定要看到，一个是品种，一个是它的资产配置情况。

　　李南：但那个太少了，货币市场基金一年才三个多点，那债券我还可以买个平衡型嘛，怎么一下都给我们弄成，从100%的那个收益率一下变化3%，落差太大，受不了。

　　王群航：我为什么要重点这个时候讲货币市场基金，因为这个时候的基金，股市下跌的话，基金净值也在跌，是不是。但是我买到货币市场基金的话，至少我能够不跌，我还能有个微弱的收益在里面，那么这个时候这一点，这个是跌了，有亏损了，这个是我不但不亏损，还有盈利

　　李南：那债券不也可以吗？换平衡型呢？

　　王群航：平衡型基金它里面其实它也有股票的，债券性基金有的债券里面，他也持有那个股票，有的债券基金它也持有股票。

　　李南：少量配置股票，要看它的契约。

　　王群航：那么它也可能净值往下跌，那么就说惟一的时候，跟股票市场风险绝缘了，就是货币市场基金。

　　李南：最保险的就是货币市场基金。

　　水皮：他这个是一个理财的概念，就是把你首先你手上的钱你要有一个安全系数，而且在确保安全系数基础上才再去谋求这个增值的系数。

　　王群航：高收益，一定要先讲安全，你不要讲那个高收益，那个是高收益，但是你高收益并不等于你多少，就像去年那个景顺长城，去年那个有个基金，去年净值增长了182，但并不是它所有的持有人，我估计讲顶多10%的持有人能拿到它那个180%，大部分持有人中间的时候一换手，一换手，都没有得到。

　　李南：也有赔的持有人，其实，在基金持有人里也有亏损的持有人，你得看他持有这个阶段是不是能赚到钱

　　水皮：他同样有一个高买低卖的一个风险

　　李南：对，他如果整天折腾的话，其实也差不多。

　　王群航：其实那个基金，你把它去年整个申购赎回这个赋税给他看一下，年初的规模是12亿份，年底的规模是13亿份，然后去年申购量是14亿份，赎回量13亿份，所以你把这些数据一拉开以后，基本上换手了。

　　水皮：所以换手率100%。

　　王群航：对，一百还多一点，所以我讲顶多有10%的人能理想的，但是肯定还有一部分抓的，所以顶多有10%，不能讲因为去年那个高，就对那个高去永远想那个高，但市场它是有波动，有调整，所以一定要，学会了控制风险，先控制风险，先保证资金不受损失，这样的话，再去做的话就好了。

　　李南：那我觉得不能一揽子全变成货币基金，我也得在基金里面有个配置，我可能有一部分，把它变成一个确实没有任何风险，是货币市场基金，另外一个我可以配置，比如指数基金我还需不需要拿。指数基金在之前我采不准股票，我可以买指数性基金，我还能赚指数吧，平衡性基金我就真的不拿了吗？整个这个配置你觉得有什么好的建议给我们？

　　王群航：这个里面其实讲，不同的类似基金，它的风险收益特征不同，股票型基金，市场跌，它肯定跌，指数型基金这种产品的净值波动，它的净值波动曲线，它的要求就是说，我设计这种产品，我净值波动曲线和指数是一样的。那么如果后市的指数是跌的，或者指数是跌的，它肯定跌，指数是持平了，他等于持有的时间一点那个收益都没有。是不是。所以像这个时候的话，我对的指数基金都不是太看好了。

　　李南：你现在不太看好指数型基金了？

　　王群航：对，那么股票型基金呢，为什么讲它还有看好这个空间和机会呢？因为股票型基它有一种叫积极性那个风格，它发行了什么，公司，基金经理它主观能动性，他发挥他聪明才智去做，那么他有可能这个要做得好的，他还是在盘整的时段里面

　　水皮：在熊市里面一样能有收益。

　　王群航：熊市里面他也可能收益，那么个别好的，那么如果市场是走平的，那么他还有可能是赚到钱，因为他是专业的投资，是不是。那如果市场涨的话，那就不用说了。

　　水皮：那实际上说来说去，还是涉及到一个对股票市场基本面的判断，到底是涨还是跌，还是平。

　　李南：至少可能说，你判断这个大盘，比判断每一只个股，也许你更加容易。稍微好一些。

　　水皮：我是看到前两天有个资料是说韩国的，韩国现在也基本上有个散户化的倾向，为什么？就是因为最近两年这个因为韩国的股票市场也是大涨，突破了1000点之后他到了1700点，就在过去27个月中间，实际上两年半了将近，涨了70%，这个情况之下很多一般的投资者，散户，我们所谓的散户，原来的基民，养基户，他也觉得我们自己，还不如自己炒呢，是吧。

　　李南：杀基去炒股

　　水皮：就像我们前段时间一样的，杀基炒股，把这个基金给退了，然后由自己来做。因为市场氛围很好，在这个里面，他如果说只要是个人，只要点个股票都能涨的话，他当然愿意自己来做。如果到市场到一定的平衡点的话，他需要真的是需要分析能力，或者需要专业能力的话，可能他们慢慢慢慢又会回到这个做基民的老路上来，国外实际上也是这样。

　　王群航：其实我觉得这也是一个轮动。

　　李南：那目前也有很基金要发行，比如景顺、长城、易民、广发、还有华宝新业等等基金，那你觉得目前是选择新的还是选择老的呢？

　　王群航：如果从大策略来看的话，我一贯是赞成老基金，这个里面因为什么，就是说如果你对后市看好，比方说下个礼拜涨，是不是，你买个新基金的话，那在发行期，现在基本上是一个礼拜，然后还有个建仓期

　　李南：建仓期目前是三个月是吗？

　　王群航：它是说的是，合同规定是6个月以内，但是那个基金经理如果打得快的话，一个星期两个星期就能达到这个。

　　水皮：买股票很快。

　　李南：买起来快，说卖起来就不那么容易了

　　水皮：拿不出去了

　　王群航：当时在发行期，建仓期的话，仓位达到合同规定的标准，合同是60%，到这个要求的时候，它其实有个过程，如果这个时候市场涨的话，你买了新基金的话，等于是在里面等，等于它净值上去都很慢。如果你买老基金，仓位其实70、80、甚至90仓位，一涨的话，立刻就跟着涨了。那你如果讲买新基金，你一次机会都没有，对不对。

　　李南：尤其是反弹的时候，大盘如果反弹的时候，老基金净值肯定增长得比新基金要快啊？

　　王群航：一般来讲我赞成是买老基金，但是有的人讲，我新基金我现在是一块钱申购，有人就看这价格，其实这观念是错误的，其实涨起来

　　水皮：关键是看比例，它看净值增长的比例，而不是看绝对数。说一块钱便宜我买这个，不是那么回事。

　　李南：或者看你基金本身，他所持有的仓位的品种，对吧，比如现在整个的市场这个，如果估值重新要有一个调整的话，那么对一些持有小盘股的基金的话，那么恐怕就不如那些持有大盘蓝筹的基金，它的前景要好。

　　王群航：我觉得其实小盘股，其实这个股票的价值不能用大盘和小盘来看，就是说大盘蓝筹肯定是一方面，但是小盘股里面也有很多业绩很好，很高成长型的，我们前一段时间讲的那些就是说，ST股，垃圾股，他这里面会小盘比较多一点，但并不等于小盘差。就是说小盘里面也有金子，那么有些小盘基金，他如果选得好的话，它照样会基金跟着涨。

　　水皮：还有李南，大盘小盘，可能基金经理跟我们理解得不太一样，我就觉得当初我们说的那个

　　李南：5000万以上就算大盘那种是吗？

　　水皮：他说5000千万就算大盘，真要把人晕倒。狡辩啊。

　　王群航：我看那个比方说基金经理，他算大盘小盘怎么算，他首先把所有的股票流通市值从大到小排，那么一个总市值就出来了，底下一加，然后我从第一个开始往下加，加到这个市值是总市值一半的时候，我这上面是大盘股

　　水皮：是这样算的

　　王群航：有的人是这样的

　　水皮：按市值来算的，盘大盘小不是按照这个股票市值来算的。

　　王群航：有的人我到50%算大盘股，有的人讲我到60%算大盘股，小盘股，我倒过来讲，加到50%我算小盘股，所以各种各样地算，就是说你大盘股小盘股一定要看基金契约里面对这股票的规定是什么。

　　李南：是什么样子的是吗？因为小盘绩优成当股那更猛是吗，真正小牛犊啊。好了，我们先出下广告。

　　李南：《财富非常道》不说不知道，欢迎继续关注《财富非常道》，那我看到有人就给新基民，给基民做一些投资的建议，说基民投资有三重境界，第一个是牢记，整天就想算着自己涨跌盈亏，今天涨了一分，明天涨了一厘，天天看，天天看

　　水皮：跟炒股差不多

　　李南：对对对，累得慌，然后第二就是惦记，这时候不为这个波段所动了，但是还时不时还惦记着，我这一个星期看一次，一个月惦记一下，第三层境界，就修炼到一定火候的时候就忘记，就像我这种就忘了

　　水皮：你还有基金吗？

　　李南：当然有基金了，我是一特别忠诚的基民。忘记之后，他其实就真作为长线投资。那除非有，比如说，我记得有一个，当时我做一个采访的时候，有一个国外基金的，他跟我说，他说其实你每过一年你就审视一下，看基金组合，看它有什么变化，再做个调整，对自己加减，换品种什么就可以了，这是基民投资的三种境界。

　　王群航：这个其实我觉得呢，没有必要做那么长，真的没有必要做那么长，毕竟还是要跟市场就是要走近一点，多看一点，一年太长了。

　　水皮：一个季度你得调一下我觉得。

　　王群航：像现在这个市场暴涨了之后，一定要注意风险，那么比方说你从两千到三千，三千到四千，涨的速度那么快是不是，那你这个时候就必须要注意了，是不是我该停止了，该获利该出来了

　　李南：基金也是这样吗？

　　王群航：我觉得基金，因为毕竟整个市场是波动，万一有个大的波动之后呢，对不对，所以一年看一次，那时候说正好市场涨一下，跌回来，那就全都没了。

　　水皮：那就是坐电梯嘛，上上下下的享受。

　　王群航：还是要保持适当的警惕，不一定要天天看，天天要查信息。

　　水皮：你刚才讲那种，可能是国外投资者一个经验，你比如说他相对稳定，包括像美国这个基金，就公共基金投资者他一般连续几年，他年回报可以在15%左右，那么你当然是可以不用看，或者这个，因为它本身波动也不是特别大，那么他很多基金业绩是靠基金经理专业本能，专业理财本能替你赢的，它不是说赢指数赢的，它是赢个股赢来的，那么相对就稳定一点，那么我们现在的确不一样，因为我们现在处在一个振荡的一个时期，往上看，可能你比较乐观，看得比较远，但你要往下看，现在这个位置也不算低，因为从一千点，一天上来的话，获利盘在短短的一年多中间，也累计得非常非常大，像他基金也一样，那么你一定要往下调整，他也一样可以往下调整，就是这个道理，政策风险也好，市场风险也好、系统风险也好，都处在不确定中间。

　　李南：我要是十年呢，如果我看股市十年的大牛市的话，那么十年下来，我十年回头以后，这钱我确实不用的话，我发现我每年平均增长15%，我觉得肯定是可以达到的，为什么不能有这样一个信心呢？

　　王群航：这是你的一个预期

　　李南：你什么不是预期，炒股也是炒预期，基金为什么没有预期呢？

　　王群航：但是为什么就预期十年就牛市，我觉得这个当时讲得没道理，真是没道理。

　　李南：或者你预期15年吗？

　　王群航：我不是讲预期十年，15年，就是说你对市场要保持距离，要看看大概什么样的情况，人家讲是15年就15年，人家讲10年就10年吗？

　　水皮：你也就是说你现在也同样不能把你的资金说就交给基金经理，一交了之了，还不行，你还得自己这个长着眼睛，还得分一部分基金走

　　李南：完全还是不赞成长期投资基金的？

　　王群航：长期投资，是基金公司对市场最大的一个误导。

　　李南：你终于把实话说出来了，为什么呢？

　　王群航：基金公司他自己是做投资的，他的业务是要走长期投资，对不对，但是我们基民买基金的话，我不可能对某家公司的某一只基金长期投资，因为我在外面去讲课的时候就碰到一个人，他就跟我说，王老师，这个基金我买了五年了，算不算长期投资了，够不够了？所以我觉得挺可笑了，所以每一家基金公司在宣传每个基金的时候都讲要长期投资，这就是一个误导，本身你市场有波动，你基金公司的人力有波动，基金经理的水平有波动，是不是。那么这样的话，我就是要选市场适合投资的时候，适合做哪类基金我再去做，另外哪个公司好，我再去做哪一个，公司很差我肯定是不会做。

　　水皮：你同样有选择，要挑选，是吧，要有研究。

　　王群航：对，所以我讲长期投资不是绝对的，不是孤立的，不是僵化的，而是一种相对的长期投资，是一种灵活的长期投资，就是说我这段时间我买这个基金，那段时间我买那个基金。

　　李南：这跟炒股票有什么区别？基金现在200多只，以后四五百只的时候比炒股还难了。

　　王群航：就是要有估计嘛，有个统计的风险，哪些基金业绩好，我们就买它的，哪些公司业绩差我们就赎回，是不是，那么所谓好的，我们做，所谓差的，去做好的，这是一个方面。第二个方面就是说股市好的时候，我们做股票型基金，2001年到2004年的时候，连续四年，那时候股票型基金肯定是不能做，年年是亏损，那我们做货币市场基金上去，2005年底的时候，货币市场基金，市场占有是49%，那么全国人民都做这，有一半是做货币市场基金。那么到了2006年底的时候，货币市场基金被赎回了一千多个亿，国外型基金涨了两千多亿，为什么大家要把它赎回放到那边去，整个全国人民其实是这样做，就是你有选择地说，我这段时间做这个基金，下段时间做那个基金，那么我投资基金是一个长期投资，而不是对某一个公司，某一个基金长期投资。

　　水皮：OK，就是说委托理财，你也得找对人才行，而且这个人你还不能单相思地从一而终，说我就交给你了，然后我就吃定你20年了，恐怕是错误的概念。

　　李南：你觉得多久都应该看一看，看看它是不是前科，有污点了，是不是它又有二心了，我把它抛掉。

　　王群航：这个投资，就是我看它整个投资理财这个业绩情况，那么我们。

　　李南：多久看一次比合适呢，你如果真让我每天去看的话，本来我买基金就图了省心，你还让我像盯股票一样，我就省不了心了。

　　王群航：你自己的钱，你理财，你肯定要看，你不每天看的话，你每个星期看也行。然后比方你每个月看也行，或者我每周，排名出来的话，周排名，月排名，季度排名，一年两年三年五年，我最近出的那个书八年。我全部都出来了，然后基金公司的股票投资管理，你一年两年三年我全部都出来了，对不对，那你这个时候都要选，公司的股票投资管理能力高，底下的基金净值增长快，是不是。排在前面的话，那我先给他，对不对，你看今年的话，有的基金净值都翻番了，有的净值才涨到20%到30%，那公司讲，不要看排，你看看绝对收益，那么绝对，人家都翻番，你这个才20%几，我看你这个20%几我早就赎回了，对不对，我还能持有吗，我根本不持有了。

　　水皮：以后就像老王这样的基评家会越来越吃香，就像股评家有些人，散户都恨不得，你别跟我说那么多，你告诉我你买哪个？老王你别跟我说那么多，你告诉我买哪个基金就行的。

　　李南：对，我怎么选择买哪个呢？

　　王群航：我们现在就是说业绩排名，公司排名，这全部都出来了，前面的，排到前面的话，大家作为个重点去买就是了。

　　李南：你就看一些，比如说评级机构所排名的一些几星级，什么什么业绩排名啊，买什么基金。

　　王群航：这必须要看，因为你这个钱是交给他给你去理财，是不是，那么理财的理解有高有低，作为每个人都想，自己人都想多赚点钱，我当然选好的那个了。

　　李南：那它历史上做得好，不一定未来做得好是吗？

　　王群航：但是这个从逻辑上面讲是这样的，但是从概率的话，过去好的话，将来好的概率要高嘛，是吧。我们从概率的角度来说。

　　李南：对，不排除，比如说以前水皮没有前科，未来他是不是会犯错误呢，谁都不知道。

　　王群航：当然水皮过去表现很好，将来表现好的概率也很高是吧。

　　水皮：好学生的概率，一般总是比浪子回头要高一点

　　李南：那据说就是管理层前几天开会，给几大基金公司开会就说，提醒他们说，要重塑价值投资理念，这个不要炒那个垃圾股等等，有这样的事情吗？

　　王群航：这个事情我也听说了。那么这个也确实是对的，那么从这次的暴跌，我们从净值变化来看，确实有一些小公司，小公司的小基金净值跌得非常快，那就说明他这次抓的股市这次暴跌的品种，那么有一些大公司基金净值下跌这个比较慢，那么这里面暴露出一个什么情况，就是价值投资理念，还有一个公司的治理，治理问题。

　　李南：有没有接受你的原则是吧

　　水皮：涨的时候大家就看不见这些问题，一跌，水落石出，谁在裸泳，大家一眼就看出来了，涨的时候没穿裤子。

　　李南：尽看些什么东西。

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