不确定性加大股指波动

　　谢潞锦

　　本周市场不仅迎来今年上半年行情的最后一个交易周，而且，大盘会否出现“二次探底”也在各方关心之中。

　　上周尾盘“周末焦虑症”再度上演，在投资者为诸多不确定因素而担忧时，沪指在上周五出现了自本月5日反弹以来最大的一次跌幅，个股大面积跌停现象也再度出现。

　　从本周看，两大因素令人关心。其一，由于本周是今年上半年的最后一个交易周，作为目前市场中主流机构之一的公募基金，其动向值得关注。从上周盘面看，部分基金重仓股在完成再度拉高动作后，开始出现疲软走势。尤其是周末时分，被部分机构一致看好、股价连续拉升的高含权板块遭到“重创”，很多品种连续跌停，从而诱发其他个股加入“杀跌”行列，使得投资者对后市走势再度谨慎。

　　其二，无论市场中的多方还是空方，都把即将公布的半年报作为当前市场估值是否合理的重要参考。今年以来股市走牛与上市公司基本面不断改善有着明显关系，但当股指以及个股股价已普遍处于高位时，将要亮相的半年报业绩能否支持当前估值无疑至关重要。

　　目前有两则来自资金面供给的信息耐人寻味。首先，上周起，不少本已打开申购的

　　其次，不少基金开始进行大比例分红。一般情况下，出于有利基金营销的考虑，一些净值较高的基金往往通过分红，以吸引新的投资者加入。但这从另外一个角度也表明，在前期市场大幅震荡过程中，有一部分机构采取了派发策略，以换得充足的现金让部分基金投资者“落袋为安”。显然，在诸多不确定因素面前，“现金为王”是种相对安全的策略。同时，对于下半年的投资来说，做好合理规划、强调“安全边际”当是必要功课。