股票基金首超储蓄成居民首选

　　日前，央行在全国50个大、中、小城市进行了2007年第二季度城镇储户问卷调查。调查结果显示，居民购买股票和基金意愿空前高涨，而储蓄和消费意愿连连走低，股票基金首次超过储蓄存款成为居民首选，改变了以往依次为储蓄、消费的习惯排序模式。

　　海通证券：

　　目前我国个人投资者占基金总规模的55%左右，与美国90%的比例相比相差甚远。我国个人基金投资仅为3000亿左右，而居民储蓄存款突破15万亿，这与美国家庭基金投资占金融资产20%仍有一定差距。同时我国个人投资基金参与程度不高，虽然目前基民逐渐增大，但与美国半数家庭参与基金投资不可同日而语。综上，我国个人基金投资者参与度仍有待提高。

　　天相投顾：

　　城镇居民储蓄意愿下降，对央行提高存贷款基准利率反应平静，我们认为最为主要的原因是股市持续活跃，实际利率仍然偏低。调查结果也验证了我们前期的观点，即目前的货币紧缩政策还不足以改变居民储蓄分流的倾向。我们认为短期内由于收入水平的提高，消费快速增长的惯性趋势仍然存在，但是居民消费意愿持续下滑与社会消费品零售总额增速之间的背离关系能否延续值得我们关注。而在市场不同的发展阶段，股指上升对于居民消费到底是存在推动作用还是挤出效应还需要通过今后的市场变化去检验。

　　申银万国：

　　此次调查结果在意料之中，日后这种情况恐怕还会延续下去。原因有二：第一、我国逐步进入温和通货膨胀时代，在目前名义利率水平下，实际利率为负。而上证综指今年已经上涨超过70%，很显然，与储蓄相比，购买