震荡行情中老基金扩募与新发基金一样受追捧

　　谢潞锦

　　随着沪市大盘不断逼近前期高位，市场心态也渐趋谨慎。不过，《第一财经日报》在近日采访中发现，与近期新发基金受极力追捧一样，那些有分拆、“封转开”等扩募行为的老基金也受到了投资者的欢迎。

　　比如，根据东方精选基金暂停申购业务的公告，该基金于昨天实施基金份额拆分，同时实施规模控制，目标规模为总资产100亿元。根据公告规定，该基金拆分公告之日起到基金拆分日后一个月内，若预计当日的有效申购申请全部确认后将使基金资产净值总额接近或达到100亿元，公司将立即暂停基金申购业务。而截至分拆前一天即6月18日，该基金规模就已经超过100亿元控制规模，因此东方基金管理公司昨天起就暂停该基金申购。

　　与新基金相比，由于那些老基金在扩募前已经运作多日，而且不存在新基金那种重新建仓的相对漫长过程，因此，当股市仍然处于上涨市道中，老基金往往能容易分享大市上涨“果实”。另一方面，从现金与

股票比例看，由于经过大规模扩募后，老基金的现金忽然增多，也能在一定程度上规避因大市下跌而导致市值急速“缩水”的风险。相反，由于手中现金充足，不仅利于基金经理对投资组合“排兵布阵”，而且也利于基金经理对所持品种进行“补仓”。值得一提的是，由于个人投资者现金和股票数量相对有限，因此，在目前A股市场实施“T+1”以及涨跌幅限制的现实环境下，个人投资者较难在大市发生剧烈震荡中达到机构投资者所具备的“规模优势”。

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