关注高折价高增长高分红预期的基金

　　———近期封闭式基金投资策略

　　⊙南京证券研究所 徐银斌

　　经过连续的反弹，市场恐高情绪再次出现，大盘震荡幅度加大，个股风险再次凸显。在市场缺乏明确的热点时，封闭式基金再次受到市场高度关注。

　　近期，上证基金指数大幅上涨，涨幅远远超出同期沪深大盘的涨幅。但值得注意的是，封闭式基金两极分化也比较明显，不少封闭式基金的涨幅低于5%。因此我们认为，在近期封闭式基金的操作中，可关注高折价、高增长、高分配预期的基金，做到进可攻、退可守，从而获得理想的投资收益。

　　据WIND资讯统计，今年以来，封闭式基金累计净值增长率平均值为44.88%，最近一年的平均增长率为102.96%。同时超过这两项指标的基金共有基金隆元、鸿飞、丰和、兴安、银丰等17只基金。截止到6月14日，封闭式基金的加权折价率为21.35%，有22只基金折价率超过这一水平，其中基金鸿阳、普惠、同盛、普丰、汉兴、景福等6只基金甚至超过了27%。综合而言，有如下几只基金同时符合净值高增长、折价率较高两项指标（见表1），值得投资者高度关注。

　　本周以来，基金银丰4天涨幅高达13.94%，在封闭式基金中遥遥领先，赚足了投资者的眼球。究其原因，最主要的动力是银丰发布今年一季度高分红公告，每份派发红利0.45元。其实，基金银丰并不是一季度净值表现最出色的。据WIND资讯统计，一季度基金平均净收益为0.44元。我们认为，在基金银丰一季度高分配的示范效应带动下，将会有更多的基金分配一季度收益，从而给投资者带来新的机会，投资者可关注基金科汇、基金金盛等一季度净收益较高的基金。

　　表1 高增长、高折价的基金

　　代码名称今年以来累计净值增长率 %最近一年累计净值增长率 %基金份额基金到期日贴水率%

　　500002基金泰和45.39112.39202014-4-7-24.98

　　184699基金同盛46.28107.12302014-11-5-27.91

　　184698基金天元48.38110.13302014-8-25-25.69

　　184691基金景宏48.43116.90202014-5-5-25.21

　　500038基金通乾49.19114.10202016-8-28-24.87

　　184721基金丰和58.20148.49302017-3-22-26.84

　　表2 一季度份额净收益前五名

　　代码名称一季度基金份额净收益累计单位贴水率基金到期日

　　元净值增长率%

　　%

　　184712基金科汇0.915847.24-6.432008-12-13

　　184703基金金盛0.796938.55-3.642009-11-30

　　184705基金裕泽0.742739.05-12.112011-5-31

　　184719基金融鑫0.599241.18-8.602008-2-4

　　184696基金裕华0.576151.21-9.892007-7-31