中海基金：关注中报提供的投资机会

　　□万方

　　中海基金最新发布的6月份投资策略报告指出，5月以来的市场再次验证华尔街名言：“退潮之后才知道谁在裸泳”，退潮时投资者应将手中持有的品种进行梳理，减持缺乏基本面支撑而今年以来涨幅巨大的品种，增持有基本面强劲支撑、代表中国未来经济增长趋势的品种，即回归基本面。

　　相比5月份，中海基金对6月份的市场持更乐观的态度。虽然市场进入结构调整阶段，但并不意味牛市的结束。不过其指出，在2006年上市公司利润大幅增长的基础上，2007年一季度上市公司利润的同比增幅接近100%，但由于2006年二季度相对一季度环比业绩的大幅增长，2007年中报业绩增速将明显放缓，尤其是部分周期性行业比如钢铁等，因此行业选择将重新开始。

　　中海基金对投资策略进行以下调整：第一，中期增持保险和

房地产，降低银行从超配到标配。中海基金分析认为，下半年应该还有1到2次升息，由于除了农行，国内银行目前基本都已经上市，原来通过利差保护银行的政策将减弱，未来银行将经历一个转型的过程，短期投资机会减小。相比之下，在升值背景下，保险和房地产行业的投资机会更多。第二，继续关注中报提供的投资机会。从一季度季报对中期业绩的预告中，医药、机械、

化工和建筑建材四个行业是预增公司最多的，特别是水泥和玻璃行业，中海基金认为其中大部分公司存在超预期并提供超额收益的机会。

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