光大保德信：下半年上升态势将趋缓

　　◇本报记者 张炜

　　2007年下半年将回归到蓝筹股主导行情的局面，合理预期之内、基本面好的上市公司的股价增长，不会有特别高的超额回报。所以2007年下半年的走势不会像2006年下半年那么猛。除非下半年出现剧烈调整，否则2007年的表现和2006年不会有很大差距。

　　虽然短期来看，市场需要消化过大涨幅和政策影响。但长期仍旧乐观。股市始终是由上市公司盈利和入市资金双重推动的，在企业盈利的支撑下，目前市场存在结构性泡沫，整体泡沫不大，鉴于中国经济的长周期高速增长，中国股市在印花税调整之后，可能在更长周期上走出更健康的牛市。

　　光大保德信的投资主题将继续紧跟经济大势，紧跟产业政策，继续看好银行业、地产业、资源行业在经济增长期的表现。同时也将密切关注在

人民币升值过程中，剩余流动性的流向将形成金融资产泡沫或引领资金流入实业投资领域。从日本的经验看，本币升值后的股市涨幅比升值期间更大，而且同期企业盈利更健康，股市整体估值水平没有伴随指数大幅提升。从新开户数以及基金申购发行情况来看，光大保德信认为新增资金态势保持良好，从政府加大QFII额度以及开通QDII来看，光大保德信相信在新的经济发展阶段，政府大力发展

资本市场的决心不会动摇。

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