中国保监会资金运用部主任孙建勇发言实录

　　

图：中国保监会资金运用部主任孙建勇，来源：经济观察网 点击此处查看全部财经新闻图片

　　新浪财经讯 由经济观察报、经济观察报网和《YOUR MONEY》理财月刊联合举办的私募基金与中国黄金10年论坛于2007年6月9日在北京召开。以下为中国保监会资金运用部主任孙建勇在论坛上发言实录：

　　孙建勇：大家上午好，很高兴来参加这一次会议，按照会议的计划好像还有其他一些同业，来自银行业、证券业的朋友，现在主办方让我来说一说，我想借这个机会说一下我对私募基金的认识。其实很早的时候关注私募基金是从养老金开始的，公共养老金等都和私募基金有关。这个原因是什么？由于私募基金有它的特性。今天我们简单的来讲，就是当资本市场得到很好发展的时候，我们要来进一步认识到私募基金的价值和它的意义。

　　我感觉到我们已经进入到了财富增长的阶段，社会公众包括企业都有这方面的需求，私募基金在我们转轨过程当中它可以给社会提供更多的服务，从市场来看我们也更多的需要机构投资者，所以说从去年我们看到有一个很好的法律基础和一个很好的空间。从这个意义上来讲，我感觉到私募基金的发展，除了它可以给公众提供一些有效的服务之外，我感觉到更重要的问题是有利于建立我们的诚信体系，这对于我们财经对金融转化过程当中，我感觉到信用是非常重要的，所以我第一个要讲的就是它的意义更在于我们对信用体系的建设，而大家对相互之间诚信理念的培育，这是我要说的第一点。

　　第二点我感觉私募的一种方式和产品，其实私募和公募是相近的，我们有一种概念好像私募它是不是一种不完全透明的，不完全公开的，它有这方面的含义，但是对于我们而言我们更多认为是一种方式的不同。在这个方面，不仅仅是专家可以做，今天我看到很多信托的朋友，其实私募是在信托原理框架下建立委托和受托的关系，在这个框架下除了一些专家集团可以做之外，一些机构也是可以做的，我更多认为私募和公募不一样，私募的产品更有针对性，更有效性，可以量身订做为某一个方面需求提供更好的服务。

　　第三就是私募基金我们在发展过程当中，更多需要的是培养自己的文化，这个文化的核心就是自律。应该说以个人为主来委托一些私募来做，我想私募也可以说是机构投资人，它可以有效来降低它的成本，来提高它的效率，当然它也需要维护公众的利益。私募证券基金和私募股权基金是不一样的，私募证券基金是有一定的外部性，如果做得不太好会影响公众的利益，在这个基础上私募投资人更加要注意他行为的规范，他要注重国家的宏观经济，要注重市场健康的发展。在这个过程当中，我感觉到首先一条要讲责任，因为你受人之托代人

理财，是有着崇高的责任，在这方面首先是要有责任；第二是要有信用，是以信用为主，如果你没有信用就不可能发展；第三其实要有一个很好的机制。我感觉到现在私募发展它在起步的阶段，应该有一个更加规范和自律的机制。你是不是有第三方机制帮助你透明，如果我们说私募证券基金还不愿意这么做，你怎么取信他，要考虑它的机制；

　　第四就是规范，要在有好的机制和规范的做法当中建立规范的方式，使得有正常披露的渠道，使委托人来信任你，来跟你依靠。其实私募更多是靠的自己的组合，靠自己的理念来取得长期的发展。我想在这个过程当中，就是要很好的来研究，在不同时期，不同市场里面的投资组合，这样才能有效规避投资风险。更重要的问题，就是说在这个过程当中，就是要处理好你的自发性和政府监管的问题，所以说应该自己的接受有关方面的监督。因为你有一定的外部性，必须维护公众的利益，我想讲这些。

　　在这个过程当中，在私募发展过程当中，最重要的是要防范它的道德风险。所以我想私募的发展，其实是一个方式的问题，我们所关注的其实在今天发展的创头基金，包括未来发展的产业基金，是公募还是私募是显而易见的，不仅仅是在证券基金当中，我想说的就是这些，谢谢大家！

　　李南：今天的确是各方的代表济济一堂，不仅有私募机构的代表，同时还有监管部门，包括政策制定者的代表，接下来我们请到是全国人大财经委员会调研室主任朱明春先生，朱明春先生曾在经贸委和国务院发展研究中心有多年的工作经验，曾在牛津大学

留学，所以国内外政策演变包括市场发展都有独到的见解，接下有请朱先生致辞。

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