中信证券：对未来的美好应更有自信

　　6月6日，中信证券旗下的中信证券3号集合资产管理计划结束封闭期，进入开放运作。据了解，该产品成立于4月6日，至6月1日，该产品的累计净值达到1.1371元。在前期权重股整体涨幅有限的市场环境下，该产品在封闭建仓期内就已为投资者创造了13%的净值增长。

　　然而，随着近期一系列紧缩调控措施的出台，市场分歧进一步加大。中信证券3号在进入开放运作后将面临怎样的市场环境？又将如何保持良好的业绩？记者就此采访了中信证券资管部投资总监、中信证券3号投资主办人王锦海先生。

　　又好又快的经济周期

　　市场进入4000点高位后，面对巨大的获利盘压力，市场开始出现分歧，结构性泡沫逐渐受到各方的重视。对此，王锦海先生认为，未来一段时期，

中国经济发展将以又好又快的态势持续发展，前景非常乐观。王锦海先生表示，中国的经济发展进入了新的、更高层次的发展时期。2007下半年，会有很多代表国民经济的企业上市，也会有很多企业通过各种形式脱胎换骨，市场上存在众多投资机遇。

　　而近期出台的一系列紧缩措施，无疑表明了管理层打击违规和投机行为的政策导向。王锦海先生认为，5月18日央行的三率齐调，5月29日的加印花税，并不是直接针对股市和指数来。央行的政策更多侧重在管理货币政策、

汇率政策，调整宏观经济运行。而印花税调整，包括对广发证券借壳事件的处理，本质上体现了政府的导向是不鼓励“频繁交易，过度投机”，严厉打击“内幕交易”，引导投资者价值投资、长期投资，从而保持股票市场长期稳定健康增长。近一段时间，蓝筹股走势表现良好，可以看作市场已经开始向期望的长期稳定健康的方向发展。

　　看好生产要素和消费服务类股票

　　中信证券3号成立并开始运作的时候，上证指数已经近3400点。据王锦海先生介绍，在当时的市场环境下，最突出问题是积极介入还是等待机会。最终，中信证券3号投资管理团队认为，在一个牛市中，空仓压力更加突出，因此选择了积极建仓，从而把握了4月到5月间市场单边上涨的机遇。

　　王锦海先生表示，目前中信证券3号看好中央企业资产注入概念，例如中色股份这类的股票以及一线、二线的蓝筹股票。这些股票具有长期价值的同时，也具备短期上升的动力。同时对高折价的封闭基金继续看好。而在长期牛市中，王锦海先生认为，生产要素类股票和消费、服务类股票将更有作为。

　　王锦海先生表示，在进入开放期后，将会继续发扬中信证券在风险控制、研究、投资管理、客户服务等各个方面的综合优势，为中信证券3号的长期持有人取得满意回报。

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