汇丰晋信基金：基金转换和围魏救赵

　　□汇丰晋信基金 何寒熙

　　对于上周冲进市场的基民而言，多半都要面临短期被套的命运。事实上，在市场的下跌中，难免有股票基金的投资人不幸套牢，这时想要赎回，又不舍得割肉；而坐视不理，又承受不了净值的一路下跌，真是左右为难。

　　这时，不妨想想兵法中的经典故事———围魏救赵，面对气势汹汹的“大熊”，不如转移一下注意力。利用基金公司的转换服务，适时将股票基金转换为同一家公司的货币基金，一方面保住前期收益，另一方面以逸待劳，一旦行情回暖再转回股票型基金。就像在围魏救赵的故事里，“围”是手段，“救”才是目的；把股票型基金转换成货币市场基金，“买货币市场基金”只是手段，伺机“买股票型基金”才是目的。

　　转换在国外是基金的主流交易方式之一，在国内，许多基金公司也已推出了基金转换业务。所谓基金转换，是指投资者在基金存续期间要求将其持有的全部或部分基金份额转换为基金管理人管理的其他

开放式基金份额的行为。基金转换和“先赎回后申购”有什么不同？最重要的是转换可以节省交易时间和交易成本。从交易时间来看，按照原来的交易程序，先赎回后申购，一般需要5个工作日，而选择基金转换，则只要2个工作日就够了；从交易成本来看，基金转换时的费用一般由转出基金赎回费、转出和转入基金的申购费补差以及转换费三部分构成，这些费率总合通常会比“先赎回，再申购”的费率要低。

　　不过，基金转换也要用对地方、用对时候，才会达到好的投资效果。

　　首先，在中高风险和低风险的基金产品之间转换。在相同风险收益特征的基金之间转换，只适用于你想转出的基金和想转入的基金长期以来表现差异很大，而你认为这种差异主要来自基金经理本身的情况。

　　其次，投资市场发生较大变化时进行基金转换。在准确判断大势的基础上，股市不好的时候，将

股票型基金转换成债券基金或

货币基金，避免基金净值缩水而造成的投资亏损；股市向好的时候，则将债券型基金、货币基金转换成股票基金，以享受股票基金长期而言较高的投资回报。

　　再次，投资者风险承受能力发生变化时进行基金转换。当投资者个人因年龄增加、收入降低、疾病等原因导致个人风险承受能力下降时，应将股票型基金转换成债券型基金或货币基金，提高投资组合的安全性；反之，因升职、加薪等收入状况改善，使得个人抗风险能力增强时，可考虑将债券型基金或货币基金转换成股票型基金，从而提高自己投资组合的获利能力。

　　【兵法探源】

　　公元前354年，魏惠王派大将庞涓直攻赵国都城邯郸，赵王急难中求救于齐国。齐威王遂令田忌为将、孙膑为军师出兵救赵。在齐赵交界地，孙膑献策围魏救赵，田忌依计而行。果然，魏军离开邯郸，归路中又陷伏击与齐战于桂陵，魏军长途疲惫，溃不成军，齐师大胜，赵国之围遂解。

　　（《史记·孙子吴起列传》）

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