基金业绩差距快速拉大 小公司旗下基金风险突出

　　股票类指数型基金上周折损2.74％；平衡型基金暂显绩效优势

　　股票类股票型基金上周的平均周净值损失幅度为0.93％，过半数基金的净值折损，其中的原因是众所周知的重大利空。在这种基础市场行情背景之下，具体基金之间的周绩效表现差异在此剧烈震荡的市道中放大到了空前的高度。

　　其中，既有周净值增长率达到7.46％的建信优选成长，有汇丰晋信龙腾、富国天益、嘉实成长收益、南方绩优成长等周净值增长率高于2％的基金，也有不少周净值损失幅度高于5％的基金，其中个别基金的周净值损失幅度高于10％，超过了一个跌停板。

　　小公司旗下基金风险较为突出

　　相对于基础市场的行情情况来说，指数型基金净值的整体下跌幅度相对较小，其中的原因在于：（1）大盘蓝筹股在上周表现突出，整体下跌幅度有限，很多指数型基金所跟踪的指数成份股主要是大盘蓝筹股，因此净值损失幅度相对有限。（2）像银华88这样有着指数型基金的名称、但投资策略与风格却偏向积极的基金周净值表现为增长，也在一定程度上缓解了整个此类基金的周净值损失幅度。笔者一贯认为，指数型基金的净值表现与基础市场的行情走势更为密切相关，如果后市行情走熊，指数型基金的风险相对更大；如果后市行情以盘整为主，持有指数型基金获取收益的空间将相对狭小。

　　混合类偏股型基金上周的平均周净值损失幅度为1.82％，超过三分之二基金的净值折损，仅有10多只基金的净值增长。与股票型基金一样，这类以股票市场为主要投资对象的基金周绩效表现也显示出了很大的差距，既有像德盛小盘、富国天惠这样周净值增长率高于2％的基金，也有一些周净值损失幅度高于5％的基金。在前周的本栏目本章节中，笔者写到某些“小公司的基金多有较好的绩效表现”，但上周的情况恰恰相反，小公司旗下基金的风险较为突出。

　　混合类平衡型基金上周的平均周净值损失幅度为0.62％，过半数基金的净值折损。与上述各类以股票市场为主要投资对象基金的周绩效表现不同，此类基金中具体基金之间绩效差距不大，这也许正是此类基金的特点所在。

　　封基隐含收益率大幅提高

　　虽然基础市场的行情不好，但封基的绩效表现却是出乎投资者的意料，上周的平均周净值增长率为2.1％，绝大多数基金的净值增长，仅有4只基金的净值折损，是近期连续第三个高增长周。从规模情况来看，大盘基金有相对较好的收益表现，前10只基金中有8只是大盘基金；从市场属性来看，深市基金较为居前，周净值增长率排名前5位的全部是深市基金，即同盛、普惠、鸿飞、天华、安久。

　　但是，在二级市场的交易方面，受股票市场因重大利空消息而大幅度下跌的影响，封基市场也出现了一定下跌状况，截至上周末，沪市基金的周下跌幅度为2.2％，深市基金的周下跌幅度为4.32％。

　　净值涨，价格跌，封基的隐含收益率指标再次大幅度升高。截至上周末，小盘、大盘基金的该项指标分别是19.35％和50.09％，两项指标分别较前周上升了5.44个百分点和9.33个百分点，这样快速的上升速度较为少见，它表明封基的投资价值依然很高。在此市场综合背景下，隐含收益率高于50％的基金再现江湖，数量一下子达到了16只，其中上周绩效表现最好的同盛此项指标值也是最高，为60.25％，封基的投资价值继续得到较好的展现。

　　□王群航（银河

　　 ■数据

　　大盘基金隐含收益率（制表/王群航）