◇本报记者 张炜
研究部副总经理兼策略分析师夏春认为，调整证券(股票)交易印花税率由现行1％。调整为3％。，此次调整名义上直接针对股市，但同时也是财政方面的一次利益分配。从历史上看，多数时候的印花税率都是较3％。要高的，也并未太多的影响2000年的牛市，因此，我们认为本次调高印花税率政策对市场中期走势不会产生太大影响。当然，股市的快速上涨，特别是从去年底到现在不到半年的时间涨幅达到60%以上，市场存在结构性高估的现象，短期市场的振荡确实会加剧，包括有可能会出现一定的调整。尤其此次调高印花税率政策的出台，会增加投资者的交易成本，一部分投资者可能会因此而降低股票买卖频率，从而达到抑制投机的效果，从长期来看，有利于股市的健康发展。一方面，中国经济目前的发展非常好，中国近20年来，特别是最近几年，经济持续高增长，并且保持了较低的通货膨胀；另一方面也是制度变化所促进的结果。最重要的包括人民币汇率制度、人民币升值下整个资产价值的重估；此外，股权分置改革从2006年开始进行，使资本市场的效率大大提高，使得大股东和中小投资者的利益能够趋向一致，也使得大股东有较强的激励动机。通过进行产业的整合和重组，包括我们经常看到的资产注入，实际上形成了一个多赢的局面。
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