4000点之上三类基金宜谨慎

　　四川新闻网-成都商报讯

　　“对现在的市场，我们确实感到心中无底！”“4000点之上，市场的风险确实存在！”“在目前位置，谨慎一点是必需的！”

　　尽管大多数基金经理对A股的长期牛市充满信心，但对短线市场所积累的风险还是比较担心。

　　近期以来，基金新增开户数虽有所下降，但5月14日一天的新增数量就高达10.82万户。那么，在目前市场，新基民们该怎样选择基金呢？

　　专家认为，4000点之上，市场风险逐渐增大，指数型等三类基金需要谨慎投资。

　　 指数基金 大盘下跌影响大

　　上证指数从去年5月以来一路高歌猛进，截至今年5月18日，已实现涨幅169.20%。统计资料显示，以开放式基金一年期总回报来看，前10位中指数型基金占据了4席，且这4只指数型基金都跑赢了大盘。股票型基金排名中，前10位中有8只指数型基金。由此可见，指数型基金已经成为此轮牛市中的最大赢家。

　　为啥表现如此优异的基金，在4000点之上需要谨慎呢？

　　去年以来，指数型基金之所以有如此优异的表现，主要是得益于股市的单边上扬。目前，上证指数已站上4000点，深成指也突破了12000点，虽然我们不能盲目预测这一位置会不会成为市场短期的“顶”，但连续大涨之后的风险是不得不防的。

　　由于指数型基金采取的是被动投资，完全复制所跟踪的指数成份股，一旦指数下跌，指数型基金无法主动控制风险。因此，仅就这点来看，在目前位置投资指数型基金需要谨慎。

　　不过，需要指出的是，虽然短期对指数型基金需要谨慎，但长期还是值得投资的，毕竟这轮大牛市还没有走完，指数还有很大的上涨空间，所以指数型基金在调整之后仍值得关注。

　　“航母”基金 船大难调头

　　一提到“航母”基金，投资者第一反应就是嘉实策略基金之类。而这类基金操作比较稳健，为啥在4000点之上仍需要回避呢？

　　其实原因很简单，“航母”基金由于总体规模相对较大，大多在100亿元以上，有的超过200亿元，正是由于规模相当大，所以基金手中持有的股票必须是“位高权重”的股票，至少应该是流通盘相对较大的股票，这些股票大多属于大盘蓝筹股，所以调整起来不会如想象中的厉害。

　　不过，如果市场出现一轮较大幅度的调整，那这些“航母”基金要降低自己仓位的难度显然比较困难。正是基于这点，对于持股比例相对较高的“航母”基金，投资者需要谨慎对待。

　　资料显示，截至3月底，规模92亿元的华夏优势基金的仓位超过90％，规模超过150亿元的易方达积极成长基金仓位接近80％。

　　对于目前持股比例超过80％以上的“航母”基金，投资者需要保持谨慎，而对于部分仓位相对较低的“航母”基金，则仍可持有。

　　 小盘基金 来得快去得快

　　今年以来基金的最新排名显示，领军人物中除了去年的华夏大盘基金之外，其余几乎都是新面孔。今年基金赚钱的秘诀是什么？就是另辟蹊径！由于今年上半年的热点主要在低价重组股上，所以很多基金的表现并不出色，而部分规模较小的基金，由于操作灵活，对部分个股进行超额配置，才取得了不错的收益。

　　但是这种基金在市场下跌中出现的问题也较为明显，因为涨幅越大的股票，在调整中往往跌幅也很大。市场已经无数次证明了这一规律，涨得越欢的基金，跌起来往往也是跌幅居前。由于小盘基金的规模相对较小，抗风险能力相对较弱，所以对风险的抵抗能力也相对较弱。

　　这里需要重点指出的是，持有单只股票超过基金净值5％的基金，如果一旦选择变现，对相关股票价格的影响将非常大，这在调整市道中是非常不利的。

　　比如万家和谐基金，其一季度末持有超过5％的股票有4只之多，其中持有*ST新天占其净值比例高达9.07％；兴业全球基金持有股票超过基金净值5％的股票多达5只之多，其中持有名流置业高达8.3％。由于这些股票流通盘不是很大，基金如果减仓，对价格的冲击将非常明显，从而也将对基金净值产生较大的冲击。因此，对于这类风格激进、同时持股较为集中而规模不大的基金，投资者仍需要保持谨慎。

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