市场期待封闭式基金创新运行模式

　　[扬子晚报网消息]封闭式基金以其规模稳定的特点吸引了机构投资者的关注，但其高折价率和低分红对广大个人投资者缺乏吸引力，市场各方开始期待封闭式基金创新运行模式。

　　封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内固定不变，并在证券市场上交易的投资基金。由于封 闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此其交易价格受到市场供求关系的影响，而并不必然反映基金的净资产值。

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　　封闭式基金的持有者大多是机构投资者，折价率较高、分红偏低等特点使其难以被广大个人投资者接受。不少“基民”表示，封闭式基金应建立定期分红的机制，以便于及时享受到基金的投资收益。业内人士透露，已有多家基金公司在积极研究创新型封基的方案。

　　由于在二级市场的申购赎回不像开放式基金自由，封闭式基金一直受到高折价率的困扰。截至4月30日，折价率排在前三位的基金景福、基金通乾和基金鸿阳的折价率均在30%以上。

　　郭鹏说，一般情况下，封闭式基金的存续期在15年左右，这在机制上束缚了基金管理人的积极性。加之基金管理人依靠基金规模来收取管理费，面临的压力较小导致缺乏业绩增长的动力。

　　不少研究机构和个人投资者建议，封闭式基金在设计上可有所创新，如采取一旦基金的折价率超过了某一范围，便自动放开赎回的方式；在分红上新基金可采取规定最小年分红频率等方式；在透明性方面，创新型封闭式基金也可改为每日公布净值。

　　郭鹏表示，创新型基金的陆续推出将增加封闭式基金的数量，起到丰富投资品种的作用，但如果现有的封闭式基金不对原有条款进行修改的话，创新型基金的推出将有可能取代现有封闭式基金。(记者 徐岳）