基金经理倡导2007年投资以成长为主题

　　华夏基金投资总监刘文动：成长性投资将是07年的最优选择

　　刘文动认为，未来5年中国的消费服务行业、金融地产业将继续快速成长。A股市场的整体估值水平仍处于合理区间，尽管指数已经站在了2000点之上，但与2001年已经不可同日而语。预计2007年重点上市公司盈利增长在25%左右，部分行业估值水平仍有提升空间。

　　在未来一段时间内，资产价格的上升所带来的投资机会中，成长是我们的最优选择。通过对股价隐含预期的框架性分析，商业、医药、传媒、信息技术和周期性成长行业，如钢铁、水泥、电解铝等，以及稳定成长行业如高速公路等，仍存在较大的投资机会。

　　华夏基金副总裁、华夏大盘精选基金经理王亚伟：07年牛股在灯火阑珊处

　　王亚伟指出，投资者都在关注明年有哪些牛股，我们可以通过2006年大牛股的共同特征获得一些启示。王亚伟对今年涨幅在250%以上的35只大牛股进行了系统的分析，有色、地产、机械、食品饮料及

证券等五大行业占据了这些牛股的三分之二，这几个行业正是近年高速增长的行业。如果加上资产重组、资产注入相关的

股票，这两个方面占了牛股的80%，如果从这个思路去考虑，明年高增长行业及资产重组的公司仍然是牛股诞生的温床。此外，含有隐蔽性资产的上市公司具有很好的投资机会，也是牛股产生的地方。这些隐蔽性资产一直以来被低估，在资产升值的大背景下，即使短期内不被挖掘，但随着时间的推移，其安全边际越来越大，投资回报率也越来越大。

　　华夏基金投资副总监、华夏回报及回报二号基金经理石波：咬定价值投资不放松

　　有趣的是，同样是来自华夏基金的知名基金经理石波却继续高举价值投资的大旗，石波的一贯投资理念是寻找持续增长的伟大企业进行价值投资。石波认为，当前中国正在经历从制造业向消费服务业的转变，持续增长的行业集中在金融、地产、食品及商业等。金融行业的招商银行、地产业的华侨城，食品饮料的茅台和张裕，商业的苏宁电器和华联综超等，这些企业具有独特的经营机制和策略，具备持续增长的广阔空间，投资这些企业可获取持续稳定的回报。随着人民币的升值，这些企业的优质资产也会不断升值。成本优势最强、毛利润最高的行业，才是我们要投资的行业。在牛市来临的时候，市场比较热，但是我们要坚持深刻分析企业的基本面，每次市场狂热之后总有退潮的时候，所以必须认真研究、把握企业的价值，才会得到丰厚的回报。

　　华夏基金固定收益投资总监杨爱斌：明年债市短期中性、中期存在一定风险

　　展望明年债券市场，一季度相对比较乐观，但是在二季度会有一些风险。可能会出现固定资产投资及信贷的反弹，新股发行会比较活跃；到了三、四季度，债券市场仍然会有一些机会。总的来看，明年债券市场短期中性、中期存在一定风险。我们将保持中性略偏低的久期；积极防范长期债券估值水平偏高、物价水平可能上涨的风险。在信用风险可控的前提下坚持配置高收益率的企业债券，以获得更高持有收益，此外，在整体流动性过剩的格局下市场阶段性的未被预期的资金也孕育较好的交易性机会。明年可转换债券收益有望达到10-15%的水平，从一级市场市场情况来看，明年有相当一批资质比较好的可转换债券发行，可转换债券整体上是供不应求的，同时，二级市场也会带来比较好的收益。我们在可转债方面的投资将侧重基本面良好、成长性突出的可转债，并在风险可控的前提下长期持有。

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